09.02.2026 12:37 AM
لقد شهد زوج العملات GBP/USD لحظات غير مواتية هذا الأسبوع. في رأينا، تفاعل السوق بشكل مفرط مع نتائج اجتماع البنك المركزي البريطاني. في مقالات سابقة، أشرنا إلى أنه ليس من المهم بشكل خاص عدد أعضاء لجنة السياسة النقدية الذين يصوتون لخفض الفائدة إذا كانت الفائدة ستبقى في النهاية دون تغيير. ومع ذلك، اعتقد المتداولون أن أربعة أصوات "حمائمية" تمثل قرارًا شبه متفق عليه لخفض الفائدة الرئيسية، مما دفعهم إلى افتراض أنه إذا كانت لجنة السياسة النقدية قد اتخذت هذا القرار تقريبًا في فبراير، فإنها ستفعل ذلك بالتأكيد في الاجتماع التالي. نحن لا نشارك هذا الاعتقاد، لكن السوق تفاعل كما لو كان يعتقد ذلك.
بشكل عام، يظهر الجنيه البريطاني ديناميكية مشابهة لليورو. بعد ارتفاع قوي أكد نهاية التصحيح واستئناف الاتجاه الصاعد لعام 2025، كان هناك تراجع قوي مماثل. نعتبر أي انخفاض في الزوج كتصحيح، لذا ما زلنا نتوقع حركة نحو الشمال. في المقالة حول EUR/USD، ذكرنا بالفعل أنه سيكون هناك ثلاثة أحداث مهمة الأسبوع المقبل، جميعها ستؤثر على الدولار. ومع ذلك، فإن الدولار هو الذي يواصل الهيمنة على سوق العملات لأكثر من عام. لذلك، ليس من المستغرب أن يكون للتقارير الأمريكية التأثير الأقوى على معنويات المتداولين.
كما ذكرنا، من الصعب للغاية توقع قيم قوية من تقارير الوظائف غير الزراعية والبطالة. بالطبع، يمكن للسوق أن يتفاعل بشكل مشابه لاجتماع بنك إنجلترا الأسبوع الماضي، مستغلاً سببًا شكليًا للبيع. إذا تجاوز الرقم الفعلي للوظائف غير الزراعية التوقعات، فإنه سيظل ضعيفًا وغير كافٍ. ومع ذلك، يمكن للسوق أن يستجيب بعمليات بيع لزوج GBP/USD.
الاختبار الثالث للدولار هو التضخم. سيتم نشر التقرير يوم الجمعة، وتشير التوقعات إلى أن مؤشر أسعار المستهلك قد يتباطأ إلى 2.4-2.5%. إذا استمر التضخم في الانخفاض، سيكون لدى الاحتياطي الفيدرالي أسباب أقل للحفاظ على الفائدة الرئيسية عند مستواها الحالي، خاصة بالنظر إلى الحالة الكئيبة لسوق العمل الأمريكي. وبالتالي، يمكن أن يضع انخفاض التضخم إلى 2.4-2.5% ضغطًا كبيرًا على العملة الأمريكية وسط توقعات متزايدة بتخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
باختصار، من المستحيل التنبؤ بالقيم الفعلية لـ"الثلاثي الإحصائي الكبير" مسبقًا، خاصة للمتداولين العاديين بدون معلومات داخلية. اعتبارًا من اليوم، يمكن القول إن احتمال تلقي بيانات ضعيفة من الولايات المتحدة أعلى بكثير من احتمال تلقي بيانات قوية. لقد شهدنا تراجعًا تقنيًا، لذا فإن استئناف النمو لزوجي EUR/USD وGBP/USD سيكون منطقيًا تمامًا. ومع ذلك، من المهم عدم افتراض أن التقارير الأمريكية ستفشل بنسبة 100%. يجب اتخاذ الإجراءات بناءً على الوضع، مع الأخذ في الاعتبار السيناريو الأكثر احتمالاً لانخفاض العملة الأمريكية.
متوسط تقلب زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي خلال الأيام الخمسة الأخيرة من التداول حتى 8 فبراير هو 100 نقطة، وهو ما يُصنف على أنه "متوسط". نتوقع يوم الاثنين، 9 فبراير، حركة ضمن نطاق 1.3508 إلى 1.3708. القناة الخطية العلوية موجهة نحو الأعلى، مما يشير إلى استعادة الاتجاه. دخل مؤشر CCI منطقة الشراء المفرط ست مرات في الأشهر الأخيرة وشكل العديد من الانحرافات "الصعودية"، مما يشير باستمرار إلى استئناف الاتجاه الصعودي الوشيك. الدخول إلى منطقة الشراء المفرط حذر من بداية التصحيح.
من المتوقع أن يستمر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في الاتجاه الصعودي لعام 2025، ولم تتغير آفاقه طويلة الأجل. ستستمر سياسات دونالد ترامب في ممارسة الضغط على الاقتصاد الأمريكي، لذلك لا نتوقع نمو العملة الأمريكية في عام 2026. حتى وضعها كـ "عملة احتياطية" لم يعد ذا معنى للمتداولين. لذلك، تظل المراكز الطويلة مع أهداف 1.3916 وما فوق ذات صلة في المستقبل القريب طالما أن السعر فوق المتوسط المتحرك. إذا كان السعر تحت خط المتوسط المتحرك، يمكن النظر في مراكز قصيرة صغيرة بهدف 1.3508 على أسس تقنية (تصحيح). من وقت لآخر، تظهر العملة الأمريكية تصحيحات (على نطاق عالمي)، ولكن لكي ينمو الاتجاه، يحتاج إلى عوامل إيجابية عالمية.
