10.02.2026 12:48 AM
*) أنظر أيضًا: InstaTrade Trading Indicators for XAU/USD
مع ذلك، لا يُظهر الذهب أيضًا ثقة أو رغبة لدى المشترين لدفع الأسعار فوق منطقة المقاومة الواقعة بين 5000.00 – 5050.00. ومع ذلك، وفي ظل ضعف الدولار الأمريكي، وتوقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، واستمرار الطلب من البنوك المركزية، يبقى سوق الذهب في بؤرة اهتمام المستثمرين. يتماسك زوج XAU/USD عند مستويات مرتفعة، متوازنًا بين العوامل الأساسية الداعمة وارتفاع الاهتمام بالأصول عالية المخاطر.
كما أشرنا، لا يوجد في الوقت الحالي زخم صعودي واضح — السوق في حالة تماسك. من جهة، يدعم ضعف الدولار وتوقعات انتهاج سياسة نقدية أكثر مرونة في الولايات المتحدة الطلب على المعدن النفيس. ومن جهة أخرى، يحدّ تحسن المعنويات في أسواق الأسهم من نمو الذهب باعتباره أصلًا ملاذًا آمنًا. ويحصل الذهب على دعم إضافي للأسعار من الطلب المستقر من البنوك المركزية، وفي مقدمتها الصين، التي تواصل زيادة احتياطياتها من الذهب.
إن توجيه إنذار نهائي للمرشح الجديد لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، Kevin Warsh، بشأن اتخاذ إجراءات قانونية في حال رفضه خفض أسعار الفائدة، إلى جانب تصريحات وزير الخزانة حول احتمال فتح تحقيق جنائي، يمثلان ضغطًا سياسيًا غير مسبوق. مثل هذه الخطوات تقوّض ثقة المستثمرين في استقرار المؤسسات في الولايات المتحدة وفي الدولار كأصل محمي من التدخلات السياسية.
أظهرت البيانات الصادرة من الولايات المتحدة الأسبوع الماضي بوادر ضعف في سوق العمل، ودعمت مزاج السوق لصالح مزيد من تيسير السياسة من جانب الاحتياطي الفيدرالي. لا تزال توقعات تيسير السياسة النقدية المحرك الرئيسي لسوق الذهب. فعادة ما تعزز أسعار الفائدة المنخفضة جاذبية الأصول عديمة العائد مثل الذهب. ووفقًا لتوقعات السوق، فإن المستثمرين يأخذون في الحسبان احتمالية تنفيذ عدة خفضات في أسعار الفائدة على مدار العام.
يخلق تراجع مؤشر الدولار ظروفًا مواتية لنمو الذهب، إذ يصبح المعدن أقل كلفة لحاملي العملات الأخرى. ويتزايد الضغط على الدولار الأمريكي في ظل حالة عدم اليقين المتعلقة بالسياسة الاقتصادية والتوقعات بشأن البيانات الاقتصادية الكلية الرئيسية.
يبقى الاهتمام بالذهب مستقرًا نتيجة للمخاطر الاقتصادية العالمية وعملية التخلص من هيمنة الدولار. ومع ذلك، فإن انحسار التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسواق الأسهم يحدان مؤقتًا من الطلب على الأصول الآمنة.
يواصل بنك الشعب الصيني زيادة احتياطياته من الذهب بصورة نشطة، مما يدعم الطلب طويل الأجل. ووفقًا للبنك المركزي الصيني، تعمل السلطات على توسيع احتياطيات الذهب لمدة 15 شهرًا متتاليًا، حيث أضافت 40,000 أونصة تروي في يناير من هذا العام. ويظل هذا العامل أحد العوامل الرئيسية في دعم الاتجاه الصاعد.
ومع ذلك، توجد عقبات أمام استمرار ارتفاع أسعار الذهب:
إضافة إلى ذلك، سيتأثر سوق الذهب في المستقبل القريب بتصريحات ممثلي مجلس الاحتياطي الفدرالي، بما في ذلك خطابات Waller وMiran وBostic.
في وقت متأخر من يوم الجمعة، وبينما كان يخترق مجددًا مستوى مقاومة مهم على المدى القصير عند 4948.00 (المتوسط المتحرك الأسي EMA200 على مخطط XAU/USD لساعة واحدة)، يحاول السعر مرة أخرى استعادة زخمه الصعودي في النصف الأول من يوم الاثنين. وقبيل بداية الجلسة الأمريكية، كان زوج XAU/USD يتداول أعلى بقليل من المستوى "النفسي" 5000.00، بعد أن سجّل أعلى مستوى خلال اليوم وأعلى مستوى في 3 أيام بالقرب من 5046.00.
بشكل عام، يواصل الزوج التداول في منطقة سوق صاعدة؛ على المدى القصير أعلى 5000.00 - 4948.00، وعلى المدى المتوسط أعلى 4000.00 – 3860.00، وعلى المدى الطويل أعلى منطقة 3000.00 – 2800.00.
في الوقت نفسه، تظل المؤشرات الفنية (في هذه الحالة OsMA وRSI وStochastic) على الأطر الزمنية الطويلة (الأسبوعية والشهرية) في صالح المشترين، لكنها تعطي إشارات متباينة على الأطر الزمنية القصيرة (ساعة واحدة و4 ساعات). يتواجد مؤشر القوة النسبية (RSI) في نطاق 60-65، وهو ما يُعدّ إيجابياً للمشترين، لكنه غير قوي بما يكفي لدعم استمرار عمليات الشراء بقوة.
إذا استمر الدولار في الضعف وتعززت التوقعات بخفض أسعار الفائدة، فقد يستأنف الذهب نموه. سيثير الثبات فوق المستويات الفنية 5050.00 و5100.00 إشارة إلى زيادة في عمليات الشراء.
في ظل قوة البيانات الاقتصادية الأمريكية وارتفاع عوائد السندات، قد يزداد الضغط على الذهب، مما يؤدي إلى تراجع تصحيحي في الأسعار.
على المدى الأوسع، يحتفظ الذهب بإمكانات نمو مدعومة باتجاه التخلي عن هيمنة الدولار على المدى الطويل، ومشتريات البنوك المركزية، وتوقعات تيسير السياسة النقدية، وحالة عدم اليقين في الاقتصاد العالمي. ومع ذلك، يبقى السوق حساسًا للأخبار والبيانات الكلية الاقتصادية.
الذهب في مرحلة تجميع بعد موجة صعود قوية، مع بقائه عند مستويات مرتفعة. يلقى المعدن دعمًا من ضعف الدولار، وتوقعات خفض أسعار الفائدة، واستمرار الطلب من البنوك المركزية. في المستقبل القريب، سيكون العامل الحاسم هو البيانات الكلية للاقتصاد الأمريكي، التي قد تحدد اتجاه زوج XAU/USD خلال الأسابيع المقبلة. إجمالًا، تظل الصورة الأساسية إيجابية بشكل معتدل، لكن السوق يحتاج إلى محفز إضافي للحصول على دفعة قوية جديدة.
الوضع الحالي يتسم بالاستقرار، غير أن اختراق منطقة المقاومة العريضة بين 5050.00 و5150.00 سيسمح للسعر بالقيام بحركة صعودية مهمة تالية. يُنصح المستثمرون بتوخي الحذر، نظرًا لاقتراب صدور بيانات اقتصادية كلية مهمة (تقرير NFP يوم الأربعاء الساعة 13:30 بتوقيت GMT وبيانات تضخم CPI يوم الجمعة في التوقيت نفسه)، إضافةً إلى الاحتمال القائم لمزيد من التغيرات في أوضاع السوق.
