زوج EUR/USD يقف حالياً عند مفترق طرق جديد. وباختصار لأهم النقاط الفنية: قام الزوج باجتياح سيولة جانب الشراء الأسبوع الماضي، ثم اجتاح سيولة جانب الشراء مرة أخرى هذا الأسبوع، وأتم تعبئة دقيقة لـ imbalance 11، وحتى تراجع بسيط في الأسعار قد يؤدي إلى إلغاء الاتجاه الصاعد الحالي.

وعليه، يجب أن يحدث أحد أمرين في المستقبل القريب. إما أن يتم إبطال imbalance 11، وهو ما سيؤدي إلى استئناف الاتجاه الصاعد – وهذا هو السيناريو المفضل أكثر. أو أن يتم كسر الاتجاه الصاعد. في الوقت الراهن، كل المؤشرات ترجح كسر الاتجاه الصاعد. أمس، أظهر السعر تفاعلاً واضحاً مع imbalance 11، ما يعني أن إشارة هبوطية قد تشكّلت. وإذا أدت هذه الإشارة إلى هبوط لا يقل عن 100 نقطة، فقد يتم كسر الاتجاه الصاعد. الفرصة الوحيدة المتبقية للمشترين تكمن في مزيد من اجتياحات السيولة.

في رأيي، من دون تصعيد جديد للصراع في الشرق الأوسط، سيكون من بالغ الصعوبة أن يواصل الدولار ارتفاعه وأن ينجح البائعون في دفع الأسعار إلى الأمام. ومع ذلك، فإن الأوضاع في الشرق الأوسط – ما دامت لا تتصاعد أكثر – لا تشهد أي تحسّن أيضًا. فقد تبيّن أمس أن إيران استهدفت عدة ناقلات نفط، مؤكدة نيتها إغلاق المرور عبر مضيق هرمز.

من الطبيعي أن يقوم Donald Trump الآن بتوجيه ضربات جديدة لإيران – لكن ما الذي سيغيّره ذلك؟ قد تقضي الصواريخ الأميركية على الزعيم الجديد Ali Khamenei، لكن في اليوم التالي على الأرجح سيحل محله شخص آخر يحمل المواقف المعادية لأميركا نفسها.

في الأسبوع الماضي، تكوّن كما كان متوقعًا خلل بيعي رقم 11، وقد جرى استيعابه هذا الأسبوع. إشارة البيع تشكّلت بسرعة إلى حدّ ما تحت ضغط الخلفية الجيوسياسية. الآن لا يمكن للمشترين الاعتماد إلا على عمليات سحب سيولة جديدة من القيعان الثلاثة الأخيرة: 1.1508 و1.1470 و1.1392. لكن إذا لم تتحسن الأوضاع الجيوسياسية، فقد لا يكفي ذلك لإنقاذ المشترين.

الصورة البيانية لا تزال تشير إلى هيمنة القوى الشرائية. الاتجاه الصاعد ما زال قائمًا، لكن المتداولين من جانب الشراء يفتقرون حاليًا إلى الحجج الكافية لشن هجوم جديد. حتى ترتفع العملة الأوروبية، لا بد أن يتراجع التصعيد في الحرب مع إيران، وأن تتواصل انخفاضات أسعار النفط والغاز. لفتح صفقات شراء جديدة، يحتاج المتداولون إلى نماذج شرائية جديدة أو على الأقل إلى سحب للسيولة من آخر ثلاث موجات بيعية.

الخلفية الإخبارية يوم الأربعاء كانت مثيرة للاهتمام إلى حدّ ما، لكن يكاد لا أحد انتبه إليها. تقرير التضخم الألماني لم يثر اهتمام المتداولين، بينما جذب تقرير التضخم الأميركي الأنظار – لكن لفترة وجيزة فقط.

خلال الأشهر الأخيرة، كان لدى المشترين ما يكفي من الأسباب للهجوم، وحتى اندلاع الحرب في الشرق الأوسط لم يقلّص من هذه الأسباب. على المستوى البنيوي والعام، لم تتغير سياسات Trump التي أدت إلى الهبوط الحاد في الدولار العام الماضي. في الأجل القريب قد تُظهر العملة الأميركية بعض النمو على خلفية هروب المستثمرين من المخاطر، لكن هذا العامل لا يمكنه دعمها بشكل دائم. وفي الوقت نفسه، فإن الصراع في إيران لا يلغي النظرة الحمائمية المتوقعة لسياسة FOMC النقدية، ولا حرب Trump التجارية العالمية، ولا ضعف سوق العمل الأميركي، ولا حالتي الإغلاق الحكومي، ولا العدوان العسكري الأميركي، ولا الضغوط القانونية على Jerome Powell، ولا تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي، ولا بقية العوامل غير المواتية للولايات المتحدة.

ما زلت لا أؤمن بتشكل اتجاه هابط. لقد تلقى الدولار دعمًا مؤقتًا من السوق، لكن ليس مؤكدًا أن هذا الوضع سيستمر طويلاً. يشير الخط الأزرق إلى مستوى الأسعار الذي يمكن عنده اعتبار الاتجاه الصاعد منتهيًا. يحتاج البائعون إلى دفع السوق هبوطًا بنحو 120 نقطة للوصول إليه، وحتى لو نجحوا في ذلك، فسأظل أشك في تكوّن اتجاه هابط مستدام. في رأيي، التراجعات القوية التي تُظهرها العملة تعود بشكل محض إلى العوامل الجيوسياسية. وعندما يختفي هذا العامل، على أي أساس سيواصل البائعون هجومهم؟

تقويم الأخبار للولايات المتحدة ومنطقة اليورو

الولايات المتحدة

• تصاريح البناء (12:30 بتوقيت UTC)
• البدء في بناء المنازل (12:30 بتوقيت UTC)
• طلبات إعانة البطالة الأولية (12:30 بتوقيت UTC)

في 12 مارس، يتضمن التقويم الاقتصادي ثلاث بيانات، لا يُعد أي منها ذا أهمية كبيرة. لذلك قد يكون تأثير الخلفية الإخبارية في معنويات السوق يوم الخميس محدودًا للغاية.

توقعات EUR/USD ونصائح للمتداولين

من وجهة نظري، ما زال الزوج في مرحلة تكوين اتجاه صاعد. الخلفية الإخبارية تغيّرت بشكل حاد قبل نحو أسبوع، لكن الاتجاه نفسه ما زال ساريًا. لذلك سيحتاج المتداولون في المستقبل القريب إلى نماذج وإشارات جديدة لصياغة توقعات قصيرة الأجل.

إذا ظهرت إشارات بيعية (وهو الاحتمال الأكبر)، فمن المهم تذكّر أن الاتجاه لا يزال صاعدًا وأن العوامل الجيوسياسية عادة لا يكون لها تأثير طويل الأمد. وإذا ظهرت إشارات شرائية (وهو السيناريو المفضل بكثير)، فستكون لدى المتداولين فرصة لفتح صفقات شراء جديدة لا تتعارض مع الاتجاه.

تشكلت هذا الأسبوع إشارة بيع، لكن قربها من الموجات الثلاثة المهمة ما زال يجعلني متحفظًا حيالها.