14.05.2026 06:35 PMبدأ زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي حركة صعودية جديدة، إلا أن الأيام الثلاثة الماضية انتهت بفشل تام للجنيه. في البداية، أخفقت إيران والولايات المتحدة مرة أخرى في تحقيق أي تقدم في المفاوضات. تلا ذلك موجة جديدة من التهديدات المتبادلة. صرّح Donald Trump بأن وقف إطلاق النار المؤقت على وشك الانهيار، وأكد أيضاً أنه لم يزعم أبداً أن الحرب في الشرق الأوسط قد انتهت. على الفور بدأ السوق يتوقع تصعيداً جديداً، وبدأ المستثمرون في شراء الدولار الأمريكي كملاذ آمن، وهو ما أثر سلباً في الصورة الفنية الحالية.
إضافة إلى ذلك، جاءت قراءة التضخم في الولايات المتحدة أعلى مما كان يتوقعه المتداولون، وبدأ السوق ـ على مضض ـ في أخذ احتمال تشديد السياسة النقدية مرة أخرى من قبل الـ FOMC قبل نهاية العام في الحسبان. فماذا يمكن فعله غير ذلك إذا ظل التضخم في الولايات المتحدة عند مستوى يعادل ضعف المستوى المستهدف من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي؟
في المملكة المتحدة، تكبّد حزب رئيس الوزراء Keir Starmer الحاكم خسائر في الانتخابات المحلية، وهو ما لم يُضف أي قدر من التفاؤل لمشتري الجنيه، كما زاد من الضغوط على Starmer نفسه، ورفع من احتمالات مساءلته أو التقدّم بمذكرة حجب ثقة ضده. خلال الأيام الثلاثة الماضية، فقد الجنيه نحو 100 نقطة، وهو يهدد الآن بإبطال Imbalance 20. ويحدث إبطال النموذج الصعودي في حال الهبوط دون مستوى 1.3453. يحتاج المشترون (الثيران) إلى التعافي بأسرع ما يمكن، بينما تحتاج طهران وواشنطن إلى تقديم آمال متجددة للسوق بشأن السلام.
يبدو أن مسار حلّ الصراع في الشرق الأوسط عالق تمامًا، ولم يعد المتداولون يفهمون إلى أي اتجاه قد يميل مزاج السوق لاحقًا؛ اليوم قد يكون لصالح الثيران، وغدًا لصالح الدببة. هذا بالضبط هو نمط السوق الذي شهدناه في الأسابيع الأخيرة. في الوقت الحالي، لا يزال الثيران يحتفظون بالموقع الأقوى، لكن الثقة في إحلال السلام في الشرق الأوسط وفي رفع الحصار عن مضيق هرمز تتلاشى تدريجيًا.
بدأت موجة صعود الجنيه في الأساس من نموذج "Three Drives Pattern". وبهذا حصل المتداولون على إشارة صعودية في بداية الحركة، ولا يزال الاتجاه العام صعوديًا. في الوقت الراهن، يظل وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط هشًا، رغم أن الأطراف المعنية تواصل محاولات التفاوض، على الأقل وفقًا لما تنقله وسائل الإعلام.
ومع ذلك، لا يمكن للسوق الاعتماد إلى ما لا نهاية على عناوين الأخبار غير المدعومة بتطورات حقيقية على الأرض. لا يزال مضيق هرمز تحت حصار مزدوج. تعمل طهران وواشنطن منذ عدة أسابيع على رفع هذا الحصار، لكن دون نتيجة ملموسة حتى الآن. والوضع يتقلب بين تحسن وتدهور. قبل نحو شهر، كانت الأسواق مفعمة بالتفاؤل، لكن يبدو أنها الآن تواجه واقعًا أشد قسوة.
نموذج "Three Drives Pattern"، المميز على الرسم البياني بمثلث، أتاح للثيران شنّ هجومهم. Imbalance 18 منح المتداولين فرصة لفتح صفقات شراء، وImbalance 19 منح فرصة أخرى، وكذلك Imbalance 20 مرة ثالثة. ونتيجة لذلك، أنتج السوق أربع إشارات صعودية ضمن الحركة الدافعة الحالية. العوامل الجيوسياسية مكّنت الثيران من استئناف الضغط الشرائي، لكنها يمكن بالسهولة نفسها أن تنقلب ضدهم.
لم يتمكن السياق الإخباري الاقتصادي يوم الخميس من جذب اهتمام كبير من المتداولين. فقد نما الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة خلال الربع الأول من هذا العام بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي و1.1% على أساس سنوي، لكن السوق لم يجد الكثير من الإيجابيات في هذه الأرقام. كما انكمش الإنتاج الصناعي بنسبة 0.2%، رغم أن التوقعات كانت تشير إلى نتيجة أضعف، ومع ذلك لم يحظَ الجنيه بأي دعم يُذكر من هذا التقرير أيضًا.
في الولايات المتحدة، لا يزال المشهد الأساسي العام يشير إلى وجود أسباب محدودة لتوقع قوة مستدامة للدولار على المدى الطويل. حتى الصراع بين إيران والولايات المتحدة لا يغير الكثير في هذا السياق. فقد أعادت الجغرافيا السياسية مؤقتًا بعض الاهتمام بوضع الدولار كملاذ آمن لمدة شهرين تقريبًا، لكن الصورة الأوسع لآفاق العملة الأمريكية تظل صعبة على المدى البعيد.
سوق العمل الأمريكية يواصل الضعف، والاقتصاد يقترب من حالة ركود، وعلى خلاف كل من ECB وبنك إنجلترا، لا يخطط الاحتياطي الفيدرالي لمزيد من التشديد النقدي في عام 2026. وقد جرت بالفعل أربع احتجاجات كبيرة ضد Donald Trump في مختلف أنحاء الولايات المتحدة، وقد يزيد رحيل Jerome Powell المحتمل من سوء آفاق الدولار — لا سيما إذا أدى تولّي Kevin Warsh قيادة لجنة FOMC أكثر ميلاً إلى السياسة التيسيرية.
من منظور اقتصادي بحت، لا أرى أسبابًا قوية تدعم ارتفاع الدولار على المدى الطويل.
لا تتضمن الأجندة الاقتصادية ليوم 15 مايو سوى حدث واحد، ومن غير المرجح أيضًا أن يثير اهتمامًا كبيرًا في ظل الظروف الحالية. وبالتالي قد يظل تأثير الخلفية الاقتصادية في مزاج السوق يوم الجمعة ضعيفًا للغاية.
يبقى منظور الجنيه على المدى البعيد صعوديًا. فقد نبّه نموذج "Three Drives Pattern" المتداولين إلى بداية الموجة الصاعدة، ومنذ ذلك الحين تشكلت ثلاثة نماذج صعودية وثلاث إشارات شراء. لذلك، ورغم التوترات الجيوسياسية، ما زلت أتوقع مزيدًا من ارتفاع الجنيه في الظروف الحالية.
ومع ذلك، يجب الإقرار بأن الجغرافيا السياسية يمكن أن تدمّر زخم الثيران بسهولة. هدفي للجنيه لا يزال عند قمة عام 2026 عند مستوى 1.3867. وقد سمح التفاعل مع Imbalance 20 للمتداولين بالفعل بفتح صفقات شراء للمرة الثالثة أو الرابعة، لكن الثيران تعرضوا لضغوط قوية في الأيام الأخيرة، ولا يملكون حاليًا سندًا من الخلفية الإخبارية.
في الوقت الراهن، لا توجد نماذج هابطة ولا إشارات بيع.
