歐元兌美元匯價正穩步走高，逐步逼近 1.19 一線。從基本面來看，該貨幣對目前具備延續漲勢的有利條件。主要原因包括：美聯儲與歐洲央行在政策立場上可能出現分歧、歐元區投資者情緒明顯改善，以及在美國與伊朗就核計劃展開談判之際，市場避險情緒有所降溫。除此之外，一連串疲弱的美國勞動市場報告在 1 月非農就業數據（NFP）公布前陸續出爐，也給美元帶來了壓力。上述這些基本面因素共同支撐著 EUR/USD 多頭，使匯價得以突破 1.1870 阻力位（H4 週期雲圖中 Kumo 雲帶的上軌）。

根據 CME FedWatch 工具的數據，市場幾乎篤定預期聯準會在即將到來的 3 月與 4 月會議上，將維持所有貨幣政策參數不變。例如，3 月降息的機率僅有 15%，4 月則為 33%。至於 6 月會議，市場認為有 70% 的機率將降息 25 個基點。順帶一提，若 Kevin Warsh 的提名獲得參議院批准，6 月會議將由他主持。

針對 6 月降息的偏鴿預期，不僅與「Warsh 因素」有關，也與近期美國就業市場數據令人失望有關。上週公布的三項報告——JOLTS、ADP 和 Unemployment Claims——皆落在偏弱區間，顯示美國勞動市場有降溫跡象。

具體而言，12 月職位空缺數降至 654.2 萬個，創 2020 年以來新低，顯示勞動力需求疲弱。ADP 報告顯示，美國民間部門新增就業僅 2.2 萬人，幾乎只有市場預期（+4.5 萬人）的一半。最後，Unemployment Claims 報告顯示，申請失業救濟金人數上升：該數據增加至 23.1 萬人，高於預期的 21.2 萬人。

換言之，職缺明顯減少，就業成長放緩，新的失業給付申請人數增加。

若 1 月 NFP 同樣落在偏弱區間，市場對聯準會後續行動的鴿派預期將進一步強化——4 月降息機率可能升至約 50%，而 6 月則有望提高至 80–90%（前提是 4 月維持利率不變）。此外，即便從初步預測來看，1 月 NFP 也已經顯示美國就業市場動能偏弱。預期數據為失業率維持在 4.4%，就業人數僅增加 7 萬人。即便實際公布值符合預期，鴿派情緒多半仍會延續，對美元造成壓力。

與此同時，ECB 在 2 月會議後，不僅維持所有貨幣政策參數不變，還對未來動向採取觀望立場。根據該行官員的說法，歐元區通膨「正朝向目標水準前進」，而該地區經濟「展現出韌性」。

這種偏樂觀、帶有「溫和鷹派」色彩的訊號，讓許多市場參與者感到意外，因為就在會議前一天，歐元區 CPI 報告顯示，整體與核心通膨均有放緩。然而 ECB 基本上無視了這份數據，強調其關注的是該指標的中期走勢。

因此，目前情勢顯示 ECB 與聯準會的政策路徑正開始出現分歧。多數分析師傾向認為，ECB 今年將把利率維持在現有水準；任何貨幣政策的放鬆，較可能出現在下半年，而且僅會在數據惡化時才啟動。相對而言，聯準會在上半年降息的機率則是逐步（但確實地）提高中。如果本週即將公布的美國 NFP 和 CPI 報告，反映出勞動市場持續降溫與通膨放緩，市場將再次聚焦於 ECB 與聯準會之間貨幣政策分歧加深的前景。

此外，地緣政治因素也在為 EUR/USD 多頭提供支撐。多數分析師對美國與伊朗就伊朗核計畫舉行的第一輪談判結果持正面評價。儘管雙方仍相距甚遠，但在維持整體外交對話意願的前提下，有助於支撐投資人對風險資產（包括歐元）的興趣。

週一公布的 Sentix 投資人信心指數同樣有利於 EUR/USD 多頭。過去六個月——從 8 月到 1 月——該指數一直處於負值區間；然而本月卻意外升至 4.2（市場預期為 -0.2），反映出歐洲商業環境的樂觀情緒。

綜合來看，目前的基本面背景支撐 EUR/USD 進一步走高。目前該貨幣對正試圖在四小時圖的 Kumo 雲上緣（1.1870）上方企穩，其後，匯價將位於所有 Ichimoku 線之上，並突破布林通道上軌。近期上行目標為 1.1910（D1 週期上的 Tenkan-sen 線）。主要目標則在高出 100 點的位置，即 1.2010 一線（每日圖布林通道上軌）。然而，要攻克 1.20 整數關，EUR/USD 多頭需要「中大獎」級別的利多——也就是疲弱的 NFP 與低迷的 CPI 成長數據。