唐納・川普在美國掌權的時間愈長，愈多分析師認為，在可預見的未來，美元將會持續走弱。其實，我幾乎在每一篇評述中都會提到川普這個人物，並不是因為我對這位美國總統有任何私人好惡，而是因為我真心認為，川普的政策是美國貨幣走貶的首要原因。因此，至少在川普總統任期結束之前，我們大概只會看到美元的持續下跌。

川普啟動了一個日後將非常難以叫停的進程。他在貿易、制裁、移民與國家安全等領域的政策，正讓全球逐步遠離美元。我先前已寫過，世界各國許多央行已開始縮減其美元儲備，而國際投資人也越來越傾向選擇非美國的證券。在全球地緣政治不確定性升高的背景下，投資人對最安全資產——黃金與白銀——的需求日益強烈。其結果是，這兩種貴金屬的價格都錄得創紀錄的漲幅。自 1996 年以來，外國銀行在其儲備中持有的黃金，首次超過了美國貨幣。

另一個令人憂心的焦點是美國不斷攀升的國家債務。儘管曾承諾要減少債務，在川普任內，國債卻可能再增加數兆美元。對聯準會以及 Jerome Powell 個人的持續施壓，正讓投資人拋售美元，因為沒有人願意持有一種極有可能貶值的貨幣。如果聯準會失去獨立性，淪為政治附庸，利率就會由川普通盤主導。到那時，他勢必會將利率壓低到在經濟上毫無正當性的水準，而美元還會進一步走弱。顯然，投資人已經意識到這一點，並且在有機會時就盡量拋售美元資產。

貿易戰只會進一步惡化美元的處境。Trump 持續把貿易關稅當作主要的政治施壓工具，許多國家也明白，也許就在明天，白宮主人就會認定它們的領土對美國國家安全「至關重要」。在我看來，美元的走弱趨勢將會延續。

EUR/USD 的波浪形態：

根據對 EUR/USD 的分析，我認為該品種仍在構築一個向上的趨勢。Donald Trump 的政策以及 Fed 貨幣政策，依然是推動美元長期走弱的重要因素。目前這一段趨勢的目標，有可能延伸至 1.25 一帶。就目前來看，我認為該品種仍處於大型第 5 浪之中，因此預期在 2026 年上半年之前，報價仍有進一步走高的空間。不過，在較短期內，我預計會出現一個向下的調整浪（或一連串調整浪），因為 a-b-c-d-e 的結構看起來也已接近完成。近期讀者可以關注新的買入區域與價位，目標可設定在約 1.2195 與 1.2367 一帶，這兩個水準分別對應 Fibonacci 比例尺上的 161.8% 與 200.0% 回撤位。

GBP/USD 的波浪形態：

GBP/USD 的波浪結構相當清晰。五浪上升結構已經完成，但整體的大型第 5 浪可能會拉得更長。我認為在不久的將來，我們可能會看到一組修正浪的形成，之後漲勢有望再度展開。因此，接下來幾週，我建議可留意建立新多單的機會。在 Trump 掌權期間，英鎊兌美元極有機會上探 1.45–1.50 一帶。Trump 本人也樂見美元匯率走弱，他的一切行動實際上都產生雙重效果：一方面壓低美元，另一方面處理國內外、貿易以及地緣政治等各項問題。

我的分析核心原則：

1. 波浪結構應該保持簡單、容易理解。過於複雜的結構不易交易，且常常會出現變形。
2. 如果對當前市場走勢沒有把握，寧可不要入場。
3. 對未來走勢不可能有 100% 的把握，也永遠不會有。請務必記得使用防護性的 Stop Loss 止損單。
4. 波浪分析可以與其他分析方法及交易策略結合運用。