在小時圖上，GBP/USD 在週五於過去六天內第四次自 1.3632–1.3641 阻力區間回落。結果，匯價再次向有利於美元的方向反轉，並在 1.3596 的 61.8% 費波納奇回撤位下方企穩，這使得匯價有望延續跌勢，指向 1.3513–1.3526 支撐區域。若匯價自該支撐區反彈，則可預期行情再次轉向有利於英鎊，並重新上行，目標重回 1.3632–1.3641 水準。

波浪結構依然偏多。最新完成的上漲波段已突破前一個高點，而最新的下跌波段則未能跌破前一個低點。地緣政治發展曾讓空頭幾乎在兩個月內完全掌控市場，但之後地緣政治背景出現轉變，如今對多頭提供了更大的支撐。目前，伊朗與美國之間的停火仍然維持，不過局勢正朝著升級與長期對峙的方向發展。未來幾週，多頭或許難以發動猛烈攻勢，但眼下也沒有什麼重大理由迫使他們大幅撤退。

上週五的新聞背景則有利於空頭。Nonfarm Payrolls 報告、失業率以及 University of Michigan 消費者信心指數的表現並不完全一致樂觀。不過，新增就業人數達到 115,000 人，遠高於預期的 62,000 人；失業率則維持不變，符合市場預期；只有消費者信心指數略遜於預期——48.2 對比預期的 49.5。儘管如此，很少有人會懷疑 Nonfarm Payrolls 報告的重要性遠高於 Michigan 信心指數。因此，美元理應早在週一晚間之前就走強，但實際上卻是直到今天才開始走升——而且完全是因為地緣政治因素，因為中東緊張局勢再度出現升級風險。在我看來，結論相當明顯：市場持續忽視所有與中東戰爭、談判及停火無關的因素。上週我們兩度看到，當波斯灣發射飛彈時美元走強，而當有關談判持續與停火維持的消息傳出時，美元又兩度走弱。因此，我預期本週經濟面背景也將繼續被忽略，而交易員將持續緊盯地緣政治局勢的發展與相關新聞標題。

在 4 小時圖上，該貨幣對已成功鞏固於下降趨勢通道上方，這使得對一個完全形成的多頭趨勢有所期待。若能在 1.3597 的 61.8% 費波納契水平上方完成整理，將進一步支持價格持續上行，目標指向 1.3700 的 76.4% 回撤位。不過，目前小時圖上的結構更具參考價值，建議重點關注小時級別圖表。今天未出現新的正在形成的背離訊號。

交易者持倉報告（COT Report）：

在最新一個統計週內，「Non-commercial」類別交易者的情緒變得更加偏空。投機者所持有的多單增加了 2,996 手，而空單則增加了 6,265 手。多空頭寸目前約為 62,000 手對比 126,000 手。在二月與三月連續六週中，非商業交易者積極加碼空單並減少多單，導致多空曝險出現明顯失衡。近幾個月以來空頭一直佔據主導地位，考量當前地緣政治環境，這並不令人意外。

我仍然不認為英鎊會進入長期熊市，但現在一切已不再主要取決於經濟數據、Trump 的貿易政策或央行的貨幣政策，而是取決於中東戰爭的持續時間、規模及其後果。近幾週，市場一度傾向於押注局勢降溫，但最新進展顯示，全面停火仍然遙遠，且衝突隨時可能再度升級。在那種情況下，空頭的優勢可能會進一步擴大。

美國與英國的經濟日曆：

• 美國成屋銷售（14:00 UTC）

5 月 11 日的經濟日曆中只有一項次要數據。預計週一整體經濟背景對市場情緒的影響將極為有限。

GBP/USD 預測與交易建議：

在小時圖中，匯價自 1.3632–1.3641 區間再度反彈後，曾出現做空機會，目標指向 1.3513–1.3526。這些空單今日仍可繼續持有。若匯價自 1.3513–1.3526 區間出現反彈，則可能出現做多機會，目標看向 1.3632–1.3641。若匯價收於 1.3632–1.3641 區間上方，也可考慮建立多單，目標指向 1.3700。

Fibonacci 回撤網格在小時圖與四小時圖上均是基於 1.3866–1.3158 區間繪製。