昨天，股票指數收高。S&P 500 上漲 0.58%，Nasdaq 100 走強 0.91%。Dow Jones Industrial Average 上漲 0.05%。

全球股市重回歷史高位。MSCI All Country World 指數上漲 0.4%，創下新高，亞洲股市上漲約 2%，而期貨顯示歐洲市場開盤將走高。S&P 500 正連續第九週上漲，這種漲勢自 1985 年以來僅出現過四次。

催化劑是有關美國與伊朗就延長停火 60 天並開始就伊朗核問題展開談判達成初步協議的消息。該協議仍需經 Trump 簽署，但市場已將這一報導視為足以推動行情上漲的理由。Brent 下跌 1.2% 至 92.60 美元，使 5 月有望成為自 2020 年 3 月以來對油價最糟糕的一個月，本月 Brent 已下跌逾 18%。

請留意財政部長 Bessent 的立場：在被直接問及這項協議時，他僅回應「雙方團隊仍在談判」，並重申 Trump 的三條紅線：重新開放霍爾木茲海峽、交出高濃縮鈾，以及終止伊朗的核計畫。換言之，這項初步協議只是停火的延長，而非核心爭端的解決。市場交易的是「緩和」，而不是「和平」。

儘管如此，即便只是關於霍爾木茲海峽的臨時協議，也會改變通膨的計算。若能恢復經由霍爾木茲的運輸，將壓低能源價格，為 Fed 爭取一些喘息空間。不過，昨日公布的 4 月美國個人消費數據顯示，戰爭已對美國消費者造成實質衝擊：支出雖然增加，但實質所得下降，儲蓄率跌至近四年低點。經濟仍在成長，但步伐放緩，而通膨正在限制決策當局在成長放慢之際的政策彈性。

黃金連跌三日，至每盎司約 4,500 美元，創下自 2022 年 10 月以來最長連跌紀錄。美元在週四下跌後趨於穩定，但華爾街警告，隨著市場對 Fed 升息預期持續存在，美元仍面臨進一步上行風險。日圓兌美元匯價約在 159.30 附近。數據顯示，東京通膨意外連續第六個月放緩，減輕了日本央行的壓力。美國 10 年期公債殖利率則維持在 4.44%。

從技術角度來看，S&P 500 的走勢分析顯示，目前買方的首要任務是突破 7,574 點的阻力位。若能成功突破，將確認後續的上行空間，並為指數進一步上探 7,607 點鋪路。若能持穩在 7,639 點之上，則將進一步鞏固買方的優勢。
在下行風險方面，買方需要守住 7,547 點一帶的支撐。一旦跌破該水準，指數很可能回落至 7,518 點，並為進一步下探至 7,494 點打開空間。