Bitcoin 和 Ethereum 目前仍在距一年低點不遠的區間內交易，整體處於修正階段。過去兩週，Ethereum 和 Bitcoin 都略有反彈，但尚未出現去年開始的跌勢已經結束的任何跡象。加密貨幣板塊的基本面背景依然疲弱，主要反映在現貨需求低迷、資金輪動流向人工智慧板塊，以及聯準會堅定要把通膨壓回 2%——這意味著至少還要維持一段時間的緊縮貨幣政策。因此，我們仍然看不到 Bitcoin 或 Ethereum 展開持續上漲行情的理由。

與此同時，Michael Saylor 的公司 Strategy——這家公司最近剛以「流動性不足」為由，首次執行了大規模 Bitcoin 賣出操作——推出了一項新的分析工具：Bitcoin Banking Adoption Index。該指數用來顯示全球最大銀行參與加密貨幣板塊的程度。必須先說明的是，這份排名僅涵蓋前 25 大銀行，目前整體顯示僅有 32% 的整合度。Fidelity 以 71% 的得分位居榜首。這項指數從四個面向進行評估：Bitcoin 交易、是否具備加密貨幣產品與衍生性商品、放貸業務，以及高階管理層的支持程度。

在我們看來，這項指數相當主觀，且並未反映真實情況。必須記得，銀行是以營利為目的的金融機構——也就是企業。因此，它們會依照客戶需求調整自身業務。如果市場對此類服務與產品有需求，銀行就會推出；若需求不足，就不會推行。換句話說，銀行對 Bitcoin 的採用程度，直接取決於消費者、交易員與投資人對 Bitcoin 的採用情況。從本質上講，Bitcoin Banking Adoption Index 更像是一項精美的說明性統計。Strategy 顯然是想藉此釋放訊號：Bitcoin 在企業部門的受歡迎程度正在提升，而這自然是為了吸引新的資金投入。

BTC/USD 交易建議

Bitcoin 仍在形成完整的下跌趨勢。我們依然預期其將下探 57,500 美元（近三年升勢的 61.8% Fibonacci 回檔位），儘管該水準實際上已經被測試過。我們不認為跌勢會在那裡結束。最新的一個看跌 FVG 形成於日線 68,000–70,700 美元區間，因此，該區域在未來數週可視為佈局空單的 POI。從 4 小時圖來看，Bitcoin 目前處於第二個修正浪中，但做空交易仍然更具吸引力，因為在現階段，任何反彈從先驗角度而言都只是修正。目前，4 小時圖上僅出現看漲 FVG。

ETH/USD 交易建議

在日線級別上，自去年 8 月開始的跌勢仍在延續。關鍵的做空形態依然是週線級別的看跌 order block。我們不認為當前的下跌趨勢已經結束，因為不論是 Bitcoin 或 Ether 都尚未出現任何反轉訊號。市場目前處於盤整狀態。因此，在短期內，我們會留意價格向盤整區間上軌的偏離，以尋找做空機會，目標價位分別為 1,680 與 1,505 美元。目前，橫盤區間的上軌已經被觸及，因此有可能出現「假突破」及隨後形成看跌形態。

圖表註解

CHOCH 指的是 character 的改變／趨勢結構的破壞。Liquidity（流動性）是指交易者的停損單，做市商會利用這些停損來建立自己的部位。FVG 是 Fair Value Gap（公允價值缺口）的縮寫，指價格存在效率不足的區域。價格常會快速通過這些區域，顯示市場上某一方力量的缺席。之後，價格往往會回到並對這些區域作出反應。IFVG 則是 Inverted Fair Value Gap（反向公允價值缺口）的縮寫，此類區域在價格回測後，不會產生明顯反應，反而會被強勢突破，隨後再從另一側予以測試。

OB 代表 Order Block。即做市商為了獵取流動性先行建立部位，之後再向相反方向建立真正倉位的那一根 K 線。