La paire de devises EUR/USD a évolué exclusivement à la baisse vendredi et pendant une grande partie de la semaine en cours. À ce stade, il est sans doute peu pertinent de répéter que la seule raison de la hausse du dollar américain est la géopolitique. Rappelons qu’il y a une à deux semaines, nous avions attiré l’attention des traders sur le fait que le marché ignore tout simplement les médiocres statistiques macroéconomiques américaines. Les publications sur les Non-Farm Payrolls, le niveau de chômage et le PIB (dans ses deux estimations) n’ont exercé aucune pression sur le dollar. Ainsi, on peut affirmer avec confiance que le marché est sous l’influence de la géopolitique depuis environ un mois. Au départ, les traders se préparaient à une guerre probable entre les États-Unis et l’Iran, mais, à ce moment-là, peu de gens saisissaient l’ampleur du conflit et ses implications mondiales, qui allaient apparaître dès les premiers jours. Par la suite, le marché a pris la mesure des problèmes auxquels le monde serait confronté si cette guerre se prolongeait et a commencé à intégrer la géopolitique avec un regain de vigueur.

Naturellement, la plupart des traders pensent, ou du moins souhaitent, pouvoir prévoir tout mouvement. Toutefois, à notre avis, cela est impossible. Qui aurait pu deviner, il y a quelques semaines, que le conflit prendrait une telle dimension ? Qui aurait pu prévoir que le détroit d’Hormuz serait bloqué non pas pendant quelques jours, mais potentiellement pendant de nombreux mois (rappelons qu’auparavant, l’Iran avait menacé à plusieurs reprises de fermer le détroit d’Hormuz, mais que, l’été dernier par exemple, cela s’était limité à quelques frappes de représailles) ? Bien sûr, de telles hypothèses ont été émises, ce qui a pu alimenter des spéculations sur une hausse du dollar. Mais il y a une énorme différence entre spéculer et disposer d’informations réelles.

Ainsi, la hausse actuelle du dollar était quasiment impossible à prévoir. Rappelons que presque tous les facteurs fondamentaux et macroéconomiques jouent contre la devise américaine, mais il s’avère que le facteur géopolitique est si puissant qu’il relègue tous les autres au second plan. Par conséquent, nous jugeons peu utile de discuter du contexte fondamental et macroéconomique pour la nouvelle semaine. Vendredi dernier encore, le marché a ignoré une nouvelle série de données décevantes en provenance des États-Unis. On a appris que le PIB américain au quatrième trimestre avait ralenti à 0,7 % t/t, et non 1,4 % t/t. Pourtant, le dollar a continué de grimper, comme « dopé ». Les commandes de biens durables se sont également révélées franchement décevantes, mais même ce rapport est passé inaperçu sur le marché.

Il est tout aussi impossible de prévoir combien de temps encore les traders fonderont exclusivement leurs décisions de trading sur la géopolitique, car personne au monde ne sait combien de temps le conflit va durer, jusqu’où grimperont les prix du pétrole et du gaz, dans quelle mesure les infrastructures pétrolières et gazières de la région seront endommagées ou détruites, ni quels autres pays seront affectés par les hostilités. Malheureusement, les traders n’ont guère d’autre choix que de suivre l’évolution de la situation, de garder à l’esprit que la probabilité d’une hausse du dollar reste élevée et de s’efforcer de réagir le plus rapidement possible à toute nouvelle.

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading au 16 mars est de 93 pips, ce qui est considéré comme « moyenne ». Nous anticipons un mouvement de la paire entre 1,1324 et 1,1510 lundi. Le canal supérieur de la régression linéaire s’est mis à évoluer à l’horizontale, ce qui indique un possible retournement de tendance. L’indicateur CCI est à nouveau entré en zone de survente et a formé une divergence « haussière », mais même les signaux techniques sont actuellement dénués de pertinence.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1353

S2 – 1,1230

S3 – 1,1108

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1475

R2 – 1,1597

R3 – 1,1719

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD poursuit son recul, qui ne ressemble plus à une correction. Le contexte fondamental global demeure extrêmement négatif pour le dollar. Toutefois, depuis plusieurs semaines, le marché se concentre exclusivement sur la géopolitique, rendant tous les autres facteurs secondaires. Tant que le prix se situe sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1353 et 1,1324. Au‑dessus de la ligne de la moyenne mobile, les positions acheteuses restent d’actualité avec des objectifs à 1,1963 et 1,2085, mais pour que ce scénario se réalise, il est nécessaire que le contexte géopolitique commence à se stabiliser.

Explications pour les illustrations :

Les canaux de régression linéaire aident à identifier la tendance actuelle. S’ils pointent tous les deux dans la même direction, la tendance est actuellement forte ;

La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance de court terme et le sens dans lequel il convient de trader pour le moment ;

Les niveaux de Murray correspondent aux niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;

Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire évoluera au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;

L’indicateur CCI – son entrée en zone de survente (sous -250) ou en zone de surachat (au‑dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans le sens opposé approche.