Pendant ce temps, alors que la livre sterling continue de s’apprécier face au dollar américain, les enquêtes de la Bank of England montrent que les entreprises britanniques prévoient les plus fortes hausses de prix depuis deux ans. Bien que le choc énergétique provoqué par la guerre avec l’Iran ne se soit pas encore traduit par des revendications salariales plus fermes, de nombreuses entreprises font état d’un niveau de préoccupation élevé.

Selon les données de la Bank of England, au mois d’avril les entreprises britanniques ont exprimé des inquiétudes quant à l’évolution future des prix, s’attendant à une hausse de 4,4 % sur un an. Ce chiffre est sensiblement supérieur aux prévisions de mars, lorsque les entreprises anticipaient une progression des prix de 3,7 %. Une telle augmentation marquée des anticipations d’inflation est directement liée à la situation géopolitique actuelle.

La hausse des prix de l’énergie, alimentée par l’escalade au Moyen-Orient, exerce une pression considérable sur l’économie mondiale. Les perturbations des approvisionnements en pétrole et autres sources d’énergie déstabilisent les mécanismes normaux du marché, obligeant les entreprises à intégrer dans leurs plans de possibles à-coups sur les prix. La hausse des coûts de l’énergie se répercute inévitablement, à son tour, sur les prix finaux des biens et des services.

En outre, les entreprises prévoient que l’inflation globale atteindra 4 % d’ici la fin de l’année. Ce taux est deux fois supérieur à l’objectif de 2 % de la Bank of England, ce qui complique la tâche de la banque centrale pour stabiliser l’économie. La gestion des anticipations d’inflation et la maîtrise de la hausse générale des prix deviennent des priorités pour le régulateur dans un contexte de pressions externes croissantes.

Il est tout à fait possible qu’à l’issue de la prochaine réunion de la Bank of England, nous apprenions l’annonce de futurs ajustements de la politique monétaire. Les résultats de cette nouvelle enquête seront probablement pris en compte par les responsables lorsqu’ils discuteront du niveau des taux d’intérêt lors de la réunion du 30 avril.

Concernant les salaires, le rapport DMP souligne que la guerre a, jusqu’à présent, eu peu d’effet sur le marché du travail. Les entreprises n’ont relevé que marginalement leurs anticipations de croissance des salaires, à 3,5 % pour l’année à venir, contre 3,4 % précédemment. Selon les responsables de la Bank of England, la plupart des accords salariaux pour 2026 ont déjà été conclus, avec des hausses moyennes autour de 3,5 %. À court terme, le conflit au Moyen-Orient ne devrait donc pas affecter de manière significative les revenus des ménages. Toutefois, il existe un risque qu’une forte hausse des prix de l’énergie joue un rôle plus important dans les négociations salariales plus tard cette année et en 2027.

La Bank of England a déjà conclu qu’il est probable que les entreprises répercutent au moins une partie des hausses de coûts réalisées ou attendues sur les consommateurs, dans la mesure où les marges bénéficiaires se sont fortement réduites. Dans le même temps, les entreprises craignent que la hausse des prix ne pèse sur la demande, en particulier si leurs biens et services ne sont pas considérés comme essentiels.

Comme je l’ai indiqué plus haut, la livre sterling reste pour l’instant dominante sur le marché des changes.

Perspectives techniques pour la paire GBP/USD

En ce qui concerne la configuration technique actuelle de la paire GBP/USD, les acheteurs de livre sterling doivent franchir la première résistance à 1,3555. Ce n’est qu’à cette condition qu’ils pourront viser 1,3585, au-dessus de laquelle une rupture sera nettement plus difficile. L’objectif le plus éloigné se situe dans la zone de 1,3915. En cas de repli, les vendeurs tenteront de reprendre la main à 1,3515. S’ils y parviennent, une sortie de ce range porterait un sérieux coup aux positions des haussiers et pousserait la paire GBP/USD vers le creux à 1,3480, avec la perspective d’une extension vers 1,3445.