Si la Maison-Blanche ne fait pas obstacle à l’intelligence artificielle, il est de nouveau temps d’acheter des actions liées à ce thème. Le Nasdaq Composite et les Magnificent Seven ont terminé à des niveaux record, et le S&P 500 a enregistré sa meilleure hausse en une séance depuis le mois d’août après que Donald Trump a déclaré ne pas vouloir restreindre ce qu’il a qualifié de développement plus important que la Révolution industrielle et Internet.

Dynamique du Nasdaq Composite et des Magnificent Seven

La hausse des actions américaines a été impressionnante, mais elle n’est pas largement répartie. La comparaison du S&P 500 avec un indice pondéré par la capitalisation boursière le montre clairement. À l’origine du mouvement, il n’y avait pas seulement ce que les intervenants de marché ont appelé le « put de Trump », mais aussi Meta Platforms, qui a lancé un nouvel agent d’IA ayant rapidement dominé les classements d’utilisation. La capitalisation boursière de la société a augmenté de 192 milliards de dollars, soit la plus forte progression en une seule séance depuis plus d’un an.

Les investisseurs se sont rués sur les actions des sociétés liées aux nouvelles technologies comme des petits pains, et, combiné au ton conciliant de la Maison-Blanche, cela laisse présager un regain de ferveur autour de l’IA. Le S&P 500 s’est rapproché de ses plus hauts historiques. Il convient de noter que ce rally s’est déroulé dans un contexte extérieur favorable : les prix du pétrole et les rendements des Treasuries étaient en baisse.

Des rumeurs de rencontre entre les présidents américain et iranien en marge du sommet de l’ONU ont ravivé l’espoir d’un retour à la diplomatie. Ajoutée à l’augmentation des exportations de pétrole de l’Arabie saoudite via le détroit d’Ormuz, cette perspective a entraîné une baisse du Brent pendant quatre séances consécutives. Les Treasuries ont réagi par une détente de leurs rendements, la baisse du brut de la mer du Nord réduisant le risque d’un dérapage inflationniste et d’un durcissement agressif de la Fed.

Ratio C/B du S&P 500 et conditions financières

Le pétrole et les rendements des bons du Trésor sont d’une importance cruciale pour les indices actions. Morgan Stanley met en garde : une nouvelle hausse pourrait déclencher une correction de 7 % de l’indice S&P 500. La banque souligne la sensibilité accrue des multiples de bénéfices anticipés au durcissement des conditions financières dans un contexte d’anticipation de nouvelles hausses de taux.

En somme, la progression du S&P 500 vers de nouveaux records est le produit de plusieurs facteurs : le retour de la flambée liée à l’IA grâce au « put Trump » ou à la réticence de l’administration à freiner les nouvelles technologies ; la baisse des rendements des Treasuries ; et la baisse des prix du pétrole. Ensemble, ces forces ont fait passer les investisseurs de la peur à nouveau à la cupidité. La question est : pour combien de temps ?

D’un point de vue technique, le graphique journalier montre que le S&P 500 a franchi la borne supérieure du canal descendant, ce qui indique que la figure de retournement 1?2?3 a échoué et que la tendance haussière est susceptible de reprendre. Les positions longues prises depuis la borne inférieure doivent être conservées et renforcées. Les niveaux cibles à surveiller sont 7 830 et 7 980.