La paire de devises EUR/USD a continué de se négocier mollement jeudi, comme si elle rendait service à quelqu’un. La volatilité a été un sérieux problème cette semaine et, en plus de ces faibles mouvements, on note également l’absence totale du moindre signe de tendance — même locale, en intraday. Le prix évolue à plat, dans un couloir très étroit. On peut donc dire sans exagérer qu’il n’y a pratiquement pas eu de mouvement cette semaine. Bien sûr, une phase de range locale peut prendre fin à tout moment — car c’est précisément ainsi que les ranges se terminent d’ordinaire : au moment où personne ne s’y attend. Nous comprenons que les traders comptent sur l’aide de la Banque centrale européenne et de la Federal Reserve la semaine prochaine, sur les élections américaines et sur le rapport Nonfarm Payrolls, qui devraient « suggérer » la direction de la paire. Cependant, en pratique, le marché peut très bien arrêter son choix sur une direction bien avant ces événements.

Que peut-on dire à l’heure actuelle ? Il est peu probable que la Fed relève son taux directeur la semaine prochaine, le dot-plot ne sera pas publié et Kevin Warsh ne commente jamais les décisions futures de la banque centrale. Ainsi, l’issue de la réunion de la Fed dépendra du marché lui-même — de la manière dont il interprétera les déclarations de Warsh. Si les traders le souhaitent, ils trouveront sans mal de nouveaux signaux « hawkish » dans son discours et continueront d’acheter le dollar. Peu importe que, depuis l’été, le marché n’ait, dans les faits, intégré qu’un seul tour de vis de la Fed, tout en ignorant complètement le resserrement de la BCE.

La réunion de la BCE devrait, elle aussi, se dérouler sans incident. Et la monnaie européenne ne doit pas s’attendre à recevoir un soutien de la part de la BCE. Plus précisément, l’euro pourrait bénéficier d’un contexte fondamental plus favorable grâce à des déclarations hawkish de Christine Lagarde. Cependant, le marché a déjà ignoré deux tours de vis de la BCE. Existe-t-il ne serait-ce qu’une chance minimale que les signaux hawkish de Lagarde renforcent l’euro ?

Il n’y a guère de sens à essayer de prévoir à l’avance les rapports sur l’emploi et les salaires. Des prévisions sont toujours publiées, mais les chiffres effectifs y correspondent rarement. Tenter de deviner combien d’emplois ont été créés dans l’économie américaine en octobre revient donc à lire dans le marc de café. Le fait demeure : le marché du travail reste faible, ce qui peut freiner les velléités hawkish de la Fed — si tant est qu’elles persistent encore.

Prévoir le résultat des élections américaines est aujourd’hui bien plus facile que d’anticiper le chiffre des Nonfarm Payrolls. Pratiquement personne ne doute que le Parti républicain perdra au moins une chambre du Congrès. Les experts notent toutefois que la politique américaine ne changera pas, même si les démocrates remportent les deux chambres. Trump continuera de prendre la plupart des décisions importantes par décret, et les démocrates ne seront pas en mesure de le destituer. La vie de Donald Trump ne deviendra donc que légèrement plus compliquée, sans être fondamentalement différente. Néanmoins, une victoire démocrate pourrait être perçue positivement pour la devise américaine. Sous Trump, le dollar a tendance à baisser, tandis qu’une forte opposition offre au moins la possibilité que la politique américaine s’améliore quelque peu.

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading, au 23 octobre, est de 53 pips, ce qui correspond à un niveau « moyen ». Nous prévoyons que la paire évoluera entre 1,1149 et 1,1255 vendredi. Le canal de régression linéaire supérieur s’est orienté à la baisse, signalant un nouveau changement de tendance. Le CCI est entré cinq fois en zone de survente et a formé quatre divergences haussières, indiquant que la tendance baissière illogique pourrait toucher à sa fin. Toutefois, jusqu’à présent, le marché a réagi faiblement aux signaux techniques.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1169

S2 – 1,1108

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1230

R2 – 1,1292

R3 – 1,1353

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD poursuit son mouvement baissier, mais nous continuons de considérer ce repli comme une correction avant une nouvelle tendance haussière. Le contexte fondamental global reste défavorable au dollar, mais en 2026, la géopolitique puis la posture hawkish de la Fed ont apporté un soutien marqué à la devise américaine. Lorsque le prix se situe sous la moyenne mobile, les positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1169 et 1,1108. Au-dessus de la moyenne mobile, les positions acheteuses sont pertinentes, avec des objectifs à 1,1292 et 1,1353.

Explications concernant les illustrations :

• Les canaux de régression linéaire permettent de déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, la tendance est actuellement forte.
• La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance de court terme et la direction dans laquelle il convient de trader pour le moment.
• Les niveaux de Murray représentent des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
• Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels.
• L’indicateur CCI — l’entrée en zone de survente (sous -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) — signale un retournement de tendance imminent dans la direction opposée.