Lihat juga
09.02.2026 12:37 AM
Data volume penjualan ritel AS untuk bulan Desember akan dipublikasikan pada hari Selasa, 10 Februari. Bulan lalu, indikator ini mendukung mata uang Amerika, karena hasilnya berada di "zona hijau." Secara keseluruhan, penjualan ritel meningkat sebesar 0,6% (tertinggi sejak Agustus), melampaui perkiraan sebesar 0,3%. Jika penjualan mobil dikecualikan, angka tersebut naik sebesar 0,5% (juga tertinggi sejak Agustus tahun lalu), dan jika penjualan mobil dan bahan bakar dikecualikan, meningkat sebesar 0,4% (melampaui perkiraan sebesar 0,2%).
Pada bulan Desember, komponen utama laporan ini diperkirakan tetap berada di wilayah positif; namun, nilainya akan lebih rendah dibandingkan bulan November. Penjualan ritel secara keseluruhan diperkirakan meningkat sebesar 0,4%, dan jika penjualan mobil dikecualikan, juga sebesar 0,4%.
Laporan ini secara tradisional dianggap sebagai barometer kondisi konsumen Amerika (dan karenanya dari seluruh ekonomi AS, di mana konsumsi menyumbang sekitar 70% dari PDB). Bagi para pendukung dolar, angka ini tidak boleh jatuh ke wilayah negatif. Perlambatan pertumbuhan (menjadi 0,4%) pada bulan Desember tidak akan diartikan sebagai hal yang merugikan dolar, terutama mengingat penjualan besar-besaran pada bulan November dan awal musim liburan. Namun, jika bertentangan dengan perkiraan, indikator ini berada di bawah nol, dolar akan mengalami tekanan signifikan.
NonFarm Payrolls untuk bulan Januari dijadwalkan akan dipublikasikan Jumat lalu, tetapi karena penutupan sebagian yang singkat, rilis ini ditunda hingga 11 Februari, yang jatuh pada hari Rabu mendatang. Data resmi tentang pasar tenaga kerja AS sangat penting dengan sendirinya; namun, mengingat keadaan saat ini, kepentingannya meningkat secara signifikan. Semua laporan "tingkat kedua" yang menyertainya (JOLTS, ADP, Klaim Pengangguran) yang dirilis minggu lalu berada di zona merah, mencerminkan tren negatif.
Pada bulan Desember, jumlah total lowongan pekerjaan turun menjadi 6,54 juta—angka terendah untuk indikator ini dalam lebih dari 5 tahun—sementara sebagian besar analis memperkirakan akan mencapai 7,2 juta. Data ADP juga mengecewakan, menunjukkan bahwa hanya 22.000 pekerjaan baru yang tercipta di sektor swasta pada bulan Desember (perkiraan adalah 45.000).
Selain itu, laporan Klaim Pengangguran menunjukkan bahwa klaim awal untuk tunjangan pengangguran naik sebesar 231.000 dalam seminggu, merupakan angka tertinggi sejak awal Desember tahun lalu. Mengingat "pratinjau" ini, data NFP Januari dapat memainkan peran menentukan bagi dolar.
Perkiraan awal menunjukkan bahwa tingkat pengangguran akan tetap pada level Desember sebesar 4,4%. Jumlah pekerjaan di sektor non-pertanian diperkirakan hanya akan meningkat sebesar 70.000, setelah peningkatan sebesar 50.000 pada bulan sebelumnya. Angka pendapatan (pendapatan per jam rata-rata) diperkirakan menunjukkan tren menurun, turun ke level November sebesar 3,6%. Proporsi angkatan kerja diperkirakan sedikit menurun menjadi 62,3% (turun dari 62,4%).
Seperti yang kita lihat, perkiraan tampak cukup lemah, jadi jika komponen utama rilis ini berada di zona merah, dolar akan menghadapi tekanan signifikan, terutama mengingat data JOLTS, ADP, dan Klaim Pengangguran yang mengecewakan. Sebaliknya, jika jumlah pekerjaan melebihi 100.000 dan tingkat pengangguran menurun (bertentangan dengan perkiraan stagnasi), dolar kemungkinan akan mendapatkan kembali permintaan.
Perlu dicatat bahwa the Fed menekankan masalah pasar tenaga kerja pada pertemuan Januari, menyoroti risiko inflasi. Bank sentral secara efektif mengaitkan masa depan suku bunga dengan tren data ketenagakerjaan. Oleh karena itu, laporan NFP Januari akan sangat penting bagi mata uang Amerika dan, akibatnya, bagi para pedagang EUR/USD.
Tindakan terakhir dari minggu mendatang adalah laporan tentang pertumbuhan CPI AS untuk bulan Januari. Pada dasarnya, inflasi adalah kartu truf utama (dan mungkin satu-satunya) bagi "hawk moderat" yang menganjurkan posisi menunggu dan melihat dari Fed. Jika indikator inflasi utama mulai melambat atau setidaknya tetap stagnan, ekspektasi dovish mengenai tindakan Fed akan meningkat secara signifikan. Dalam konteks ini, CPI memainkan peran penting (bersama dengan indeks PCE inti).
Indeks harga konsumen secara keseluruhan selama dua bulan terakhir (Desember dan November) adalah 2,7%. Menurut perkiraan awal, angka ini diperkirakan akan menurun menjadi 2,5% pada bulan Januari, level terendah sejak Mei tahun lalu. CPI inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi, diperkirakan akan tetap pada level bulan-bulan sebelumnya, yaitu sebesar 2,6%.
Bahkan jika laporan ini sesuai dengan perkiraan (belum lagi di zona merah), dolar mungkin akan mengalami tekanan. Perlambatan inflasi secara keseluruhan sementara CPI inti stagnan kemungkinan akan diartikan sebagai sinyal dovish. Namun, tingkat "dovishness" akan bergantung pada kondisi pasar tenaga kerja Amerika.
Minggu depan adalah minggu yang krusial bagi dolar dan pasangan dolar, terutama jika laporan-laporan kunci "beresonansi." Jika pasar tenaga kerja AS menunjukkan tanda-tanda pendinginan lebih lanjut dan inflasi melambat atau stagnan, pembeli EUR/USD mungkin mencoba kembali ke area 19-angka, melampaui level resistance 1,1900 (batas atas awan Kumo pada kerangka waktu H4). Namun, jika CPI meningkat bertentangan dengan perkiraan, dan jika NFP berada di zona hijau, penjual kemungkinan akan berkonsolidasi di bawah level dukungan 1,1770 (garis tengah Bollinger Bands pada D1 dan garis Kijun-sen pada W1), membuka jalan menuju basis 17-angka.
