Hari ini, Senin, emas (XAU/USD) kesulitan untuk memanfaatkan rebound intraday moderat dari bawah SMA 100 hari dan tetap berada di bawah tekanan negatif. Dolar AS, yang melemah setelah menyentuh level tertinggi dua minggu pada hari Jumat, memberikan sedikit dukungan bagi logam mulia tersebut.

Namun, pernyataan bernada hawkish dari Ketua Federal Reserve Kevin Warsh memicu ekspektasi kenaikan suku bunga lanjutan, sehingga membatasi kenaikan harga emas.

Dalam pidatonya di simposium tahunan The Fed di Jackson Hole, Wyoming, Warsh mengakui tingginya tingkat inflasi dan memberi isyarat kemungkinan kenaikan suku bunga jika tidak ada kemajuan dalam menurunkan tekanan harga. Para pelaku pasar bereaksi cepat terhadap komentar tersebut, dengan memperhitungkan sekitar 60% probabilitas kenaikan suku bunga pada September. Selain itu, menurut alat FedWatch milik CME Group, probabilitas kenaikan suku bunga pada Desember mencapai 88%, yang turut mendorong dolar AS menguat ke level tertinggi dua minggu pada Jumat dan menyebabkan harga emas turun lebih dari 3%.

Memasuki awal minggu ini, tekanan jual masih bertahan, seiring meningkatnya ketegangan antara Amerika Serikat dan Iran yang mendorong harga minyak lebih tinggi dan memperburuk kekhawatiran inflasi, sehingga memperkuat ekspektasi hawkish terhadap langkah The Fed.

Pada hari Minggu, pasukan AS menyerang dua peluncur rudal di Pulau Larak milik Iran di Selat Hormuz, menandai serangan pertama AS terhadap Republik Islam tersebut sejak akhir Juli. Iran merespons dengan menembakkan rudal balistik ke dua pangkalan AS di Yordania. Selain itu, Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan bahwa sanksi sekunder baru terhadap Iran kemungkinan akan diberlakukan setiap minggu.

Terlepas dari latar belakang fundamental yang positif, dolar AS sebagai aset safe haven masih kesulitan menarik tambahan minat beli, antara lain karena rendahnya imbal hasil obligasi pemerintah AS. Hal ini menahan para pelaku pasar untuk membuka posisi bearish baru pada emas dan membantu membatasi pelemahan logam mulia tersebut.

Kendati demikian, secara keseluruhan kondisi fundamental masih berpihak pada pihak yang bullish terhadap dolar, sehingga setiap pemulihan pada XAU/USD kemungkinan besar akan dimanfaatkan untuk melakukan aksi jual. Para pelaku pasar dengan antusias menantikan data makroekonomi utama AS pada awal bulan yang baru, termasuk laporan Nonfarm Payrolls (NFP) yang akan dirilis pada hari Jumat.

Dari perspektif teknikal, breakout ke bawah SMA 200 hari pada hari Jumat dipandang sebagai sinyal bearish yang penting, dan breakout ke bawah simple moving average (SMA) periode 100 akan menjadi pemicu bearish baru, dengan supportyang diperkirakan muncul di sekitar EMA 200 hari. Namun, selama indikator osilator belum bergerak ke wilayah negatif, pihak bull masih memiliki peluang untuk mempertahankan kekuatannya.