Медленно, но верно. Именно так избавляется от своих запасов казначейских облигаций США Китай. Именно так двигается вверх EUR/USD в ответ на просочившуюся в прессу новость о рекомендациях официального Пекина своим банкам ограничить покупку трежерис. Поднебесная следует по стопам Индии и Бразилии, также отказывающихся от всего американского. При этом масштабы ее экономики заставляют трейдеров нервничать. Доходность долговых обязательств растет, а доллар падает.

Динамика запасов трежерис у Китая

Китай владеет казначейскими облигациями США на сумму в $682,6 млрд, что является самым низким уровнем с 2008. На пике в 2013 эти активы доходили до $1,32 трлн. Их величина постоянно сокращается. Тем не менее Бельгия, где Пекин имеет инвестиционные счета, увеличила запасы трежерис в четыре раза с 2017 до $481 млрд.

Если бы Поднебесная решила сбросить с рук все государственные облигации США сразу, это стало бы серьезным потрясением для финансовых рынков. Китай предпочитает топить Соединенные Штаты медленно, но верно. Его указания банкам связаны с намерением ограничить растущий риск неопределенности политики Белого дома. Если за Пекином, Бразилиа и Дели последуют остальные, американцам будет крайне тяжело найти покупателей на их колоссальный долг. Это грозит дефолтом и утратой долларом США статуса основного резервного актива. Стоит ли удивляться ралли EUR/USD?

По мнению Bank of America, долгосрочные перспективы доллара США остаются «медвежьими», однако пока инвесторы убирают из своих тетрадей словосочетания «потеря авторитета» и «продай Америку», гринбэк может поправить свое положение. История с Китаем говорит, что это не так. Основная валютная пара определилась с дорогой. Остался лишь вопрос по скорости ралли.

Это прекрасно понимают спекулянты, которые не устают наращивать короткие позиции по американской валюте. На неделе к 3 февраля нетто-шорты достигли максимального уровня с июля. Однако пока еще позиция не является экстремальной, индексу USD есть куда падать.

Динамика позиций хедж-фондов и управляющих активами по доллару США

Поможет или навредит гринбэку ФРС? Дальнейшие вердикты Центробанка будут зависеть от данных. И отчеты по занятости, инфляции и розничным продажам США предоставят Федрезерву пищу для размышлений. Слабость американского рынка труда откроет дверь для снижения ставки по федеральным фондам не в июне, как в настоящее время рассчитывают деривативы, а раньше. В апреле. Если так и будет, смещение сроков станет поводом для покупок основной валютной пары.

Технически на дневном графике EUR/USD имел место уверенный прорыв важного уровня 1,1835, что позволило открыть лонги. Успешный штурм сопротивления на 1,187 даст основания их нарастить. Из возможных сценариев дальнейшего развития событий фигурируют как восстановление восходящего тренда, так и формирование разворотного паттерна 1-2-3.