คู่เงิน GBP/USD กลับทิศทางเป็นฝั่งแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อคืนวาน และร่วงลงไปกว่า 220 จุดภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งวัน ไม่เหนือความคาดหมายที่แรงขายส่วนใหญ่เกิดขึ้นในคืนวันพุธ ระหว่างที่ FOMC และ Kevin Warsh ประกาศผลการประชุมเดือนมิถุนายน กล่าวโดยสรุป ตลาดไม่ได้คาดไว้ล่วงหน้าว่า Fed จะส่งสัญญาณความพร้อมที่จะใช้นโยบายการเงินเข้มงวดอย่างค่อนข้างเชิงรุก ในมุมมองของผม สถานการณ์อาจเปลี่ยนไปได้เร็วสุดตั้งแต่การประชุมเดือนกรกฎาคม หากอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐเริ่มชะลอลงท่ามกลางราคาพลังงานที่ปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม หากเงินเฟ้อยังทรงตัวใกล้ระดับ 4% (สูงกว่าเป้าหมาย 2 จุดเปอร์เซ็นต์) Fed น่าจะจำเป็นต้องเข้มงวดนโยบาย และไม่น่าเป็นไปได้ว่าธนาคารกลางจะหยุดเพียงการขึ้นดอกเบี้ยหนึ่งครั้ง ตลาดเคยประเมินโอกาสดังกล่าวไว้แล้ว แต่ยังไม่ทันตั้งรับต่อจุดยืนที่ชัดเจนขนาดนี้ของ FOMC และ Kevin Warsh ที่ต้องการดันเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายไม่ว่าต้องแลกด้วยต้นทุนใดก็ตาม

ไม่ว่าจะอย่างไร การประชุมของ Bank of England และ Federal Reserve ได้ปลุกให้ตลาดที่ค่อนข้างนิ่งมาหลายวันกลับมาคึกคักอีกครั้ง นับถึงคืนวันพุธ ในความเห็นของผม ตลาดตอบสนองต่อผลการประชุมของ Fed เป็นหลัก เพราะฝั่ง Bank of England เองไม่ได้ส่งสัญญาณว่าจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยในระยะหลัง และเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรก็ทรงตัวมาหลายเดือน ดังนั้นตลาดจึงแทบไม่มีเหตุผลมากพอที่จะคาดหวังท่าทีเชิง Hawkish จาก Andrew Bailey และคณะ ด้วยเหตุนี้ ผมจึงไม่คิดว่าการร่วงลงของเงินปอนด์ในวันพฤหัสบดีเกี่ยวข้องกับการประชุมของ Bank of England นอกจากนี้ยังควรสังเกตว่าตลาดส่วนใหญ่เพิกเฉยต่อพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ สหรัฐอเมริกาและอิหร่านได้ลงนามในบันทึกความเข้าใจ และผู้เชี่ยวชาญจำนวนไม่น้อยมองว่าข้อตกลงนี้ไม่เป็นประโยชน์ต่อวอชิงตันนัก อย่างไรก็ตาม การประเมินว่าข้อตกลงของ Donald Trump ประสบความสำเร็จหรือไม่ไม่ใช่หน้าที่ของผม ผมเพียงระบุข้อเท็จจริงว่า การสิ้นสุดความขัดแย้งในตะวันออกกลางไม่ได้ทำให้ฝั่งหมีถอยออกจากตลาดแต่อย่างใด

ดอลลาร์สหรัฐมักทำผลงานได้ดีกว่ายูโรและปอนด์ในช่วงที่มีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ดังนั้นทั้งยูโรและปอนด์ยังมีโอกาสได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของกระแสรับความเสี่ยง (risk appetite) ในตอนนี้ตลาดยังระมัดระวังต่อข้อตกลงระหว่างอิหร่านกับสหรัฐ และรอดูการเปิดช่องแคบ Hormuz กลับมาอย่างเต็มรูปแบบ ซึ่งไม่ใช่เรื่องง่าย อย่างไรก็ดี ตอนนี้พอจะพูดได้ว่าสงครามได้สิ้นสุดลงอย่างเป็นทางการแล้วอย่างน้อยก็ชั่วคราว ฝั่ง Fed เป็นตัวจุดชนวนให้เกิดแรงซื้อดอลลาร์อย่างรุนแรง แต่ในตอนนี้ผมยังไม่เห็นปัจจัยที่จะเอื้อให้ฝั่งหมีเดินหน้าขยายความได้เปรียบต่อไป ในมุมมองของผม แนวโน้มใหญ่ยังคงเป็นขาขึ้น แม้ว่าคู่เงินนี้จะมีการปรับฐานลงแรงหลายครั้งตั้งแต่ต้นปี

ภาพด้านเทคนิคในตอนนี้เป็นดังนี้ รูปแบบ (pattern) ที่มีอยู่และยังใช้การได้ก่อนหน้านี้ ถูกทำให้สมบูรณ์ไปแล้วหรือไม่ก็ถูกทำให้ใช้ไม่ได้ไปหมด เหลือเพียงแพทเทิร์นเดียวที่ผมมองเห็นคือ “bearish imbalance” ซึ่ง ณ ขณะนี้ยังไม่ถือว่าเกิดขึ้น เพราะแท่งเทียนรายวันของวันนี้ยังไม่ปิด อย่างไรก็ตาม มีความเป็นไปได้สูงว่าจะปรากฏให้เห็นเมื่อเปิดแท่งเทียนรายวันถัดไป ผลจากการเกิดแพทเทิร์นขาลงใหม่ดังกล่าว อาจสร้างโอกาสให้เทรดเดอร์เปิดสถานะขายได้ ผมยังอยากชี้ให้เห็นถึงการอยู่ใกล้บริเวณจุดต่ำสุดของวันที่ 31 มีนาคม ซึ่งเป็นบริเวณที่อาจมีการดึงสภาพคล่อง (liquidity) ออกไป หากเกิดเหตุการณ์เช่นนั้นขึ้น ฝั่งกระทิงอาจเปิดฉากโต้กลับโดยอาศัยปัจจัยผสมดังกล่าว แต่ในระยะสั้นขณะนี้ ภาพเทคนิคยังคงเป็นลบสำหรับปอนด์

กระแสข่าวเศรษฐกิจในวันพฤหัสบดีแทบไม่ได้รับความสนใจจากตลาด อย่างที่กล่าวไปข้างต้น ตลาดในช่วงสองวันที่ผ่านมาเกือบจะตอบสนองต่อผลการประชุม Fed เพียงอย่างเดียว ผลการประชุมของ Bank of England เองไม่อาจกล่าวได้ว่าเป็นลบต่อปอนด์ และรายงานตัวเลขการว่างงานของสหราชอาณาจักรที่เผยแพร่ก่อนหน้านั้นก็ค่อนข้างดี โดยในเดือนเมษายน อัตราการว่างงานลดลงจาก 5.0% มาอยู่ที่ 4.9% ขณะที่นักเทรดคาดว่าจะทรงตัวที่ 5.0% อย่างไรก็ดี ข้อมูลนี้ เช่นเดียวกับข้อมูลเศรษฐกิจจำนวนมากในช่วงหลัง กลับถูกตลาดเพิกเฉยเป็นส่วนใหญ่

ในภาพรวมเชิงปัจจัยพื้นฐาน ผมยังมองว่าในระยะยาว ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มอ่อนค่าเพิ่มเติม แม้แต่ความขัดแย้งระหว่างอิหร่านกับสหรัฐก็ยังไม่ทำให้มุมมองนี้เปลี่ยนไปได้ และแม้แต่ความเป็นไปได้ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยก็ยังไม่เปลี่ยนมุมมองดังกล่าว ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์เพียงแค่เตือนให้ตลาดนึกถึงสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์ชั่วคราวเท่านั้น แต่สภาพแวดล้อมโดยรวมยังไม่เอื้อต่อสกุลเงินดอลลาร์มากนัก Fed มีแผนจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ซึ่งในทางหนึ่งก็เป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์ แต่อย่าลืมว่าการเข้มงวดนโยบายการเงินจะทำให้เศรษฐกิจสหรัฐชะลอลงด้วยเช่นกัน ผมยังเชื่อว่ามาตรการคุมเข้มของ Fed จะเป็นเพียงชั่วคราว มุ่งเน้นการเร่งให้เงินเฟ้อลดลงเร็วขึ้น หลังจากนั้นมีแนวโน้มสูงที่ธนาคารกลางจะกลับเข้าสู่วัฏจักรผ่อนคลายอีกครั้ง ดังนั้นในมุมมองของผม การแข็งค่าของดอลลาร์น่าจะเป็นเพียงชั่วคราว

ปฏิทินข่าวสารสำหรับสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร:

19 มิถุนายน: ปฏิทินเศรษฐกิจไม่มีเหตุการณ์สำคัญใด ๆ ดังนั้นผลกระทบจากฉากหลังทางเศรษฐกิจต่อบรรยากาศในตลาดในวันศุกร์จึงคาดว่าจะมีน้อยมาก

การคาดการณ์และคำแนะนำด้านการเทรดสำหรับ GBP/USD:

มุมมองระยะยาวต่อเงินปอนด์ยังคงเป็นขาขึ้น ขณะที่แพทเทิร์นขาลงทั้งหมดถูกทำให้ใช้ไม่ได้แล้วหรือไม่ก็หมดความเกี่ยวข้องไป ดังนั้น เทรดเดอร์ควรรอให้เกิดแพทเทิร์นใหม่ ซึ่งจะให้สัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับทิศทางถัดไป “bearish imbalance” อาจเกิดขึ้นได้เร็วสุดภายในวันพรุ่งนี้ ซึ่งเทรดเดอร์สามารถใช้เป็นฐานในการพิจารณาเปิดสถานะขายใหม่ได้ ในขณะเดียวกัน การอยู่ใกล้ระดับจุดต่ำสุด 1.3158 ยังคงเป็นปัจจัยช่วยหนุนฝั่งกระทิง เพราะระดับดังกล่าวอาจถูกใช้เป็นเป้าหมายการดึงสภาพคล่อง ก่อนที่จะเกิดการกลับตัวขึ้นในฝั่งขาขึ้น