Một kịch bản như vậy không phải là điều bất ngờ, khi mà cả hai kim loại quý đều bị định giá quá cao đáng kể. Sự điều chỉnh kỷ lục trong một ngày của vàng xảy ra chỉ vài ngày sau đợt tăng vọt lịch sử trong một ngày: vào thứ Năm, mức đỉnh $5,602 mỗi ounce đã kết thúc đợt tăng giá trong tháng Một với 29,5%.

Trong khi đó, bạc đã tăng vọt 68,5% sau khi đạt đỉnh trong ngày trên mức $121, cho thấy một động lực mà sự bất ổn của nó từ đầu năm đã rõ ràng ngay từ đầu.

Các yếu tố kinh tế vĩ mô tác động đến vàng và bạc vẫn giữ ổn định. Hiện tại, sự điều chỉnh dường như là sự ổn định vị thế trong bối cảnh một chu kỳ tăng giá đang diễn ra, thay vì là một sự đảo chiều. Triển vọng cho các kim loại quý vẫn được duy trì mạnh mẽ suốt đến năm 2026.

Vàng vẫn có tiềm năng kiểm tra mức $6,000 vào cuối năm. Miễn là tình hình bất ổn địa chính trị tiếp diễn, nó sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và bạc.

Sự điều chỉnh này có thể được coi là cơ hội mua, bởi các yếu tố tăng trưởng chính—nợ của G7 tăng cao, sự quan tâm suy giảm đến đồng USD, sự không chắc chắn về thương mại và địa chính trị, nhu cầu về các tài sản phòng ngừa siêu quốc gia nhằm chống lại hỗn loạn, và khả năng áp lực lạm phát tái diễn—vẫn mạnh mẽ.

Mặc dù đã có bán kỹ thuật xảy ra, sự suy giảm đã bị làm trầm trọng thêm bởi sự thay đổi kỳ vọng về nền kinh tế Mỹ và lãi suất. Vào thứ Sáu, Tổng thống Donald Trump đã xác nhận việc đề cử Kevin Warsh vào vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà phân tích nhìn nhận loại cựu thống đốc Fed Warsh, đã giữ chức vụ từ năm 2006, là một nhân vật có khả năng mang lại sự ổn định cho chính sách tiền tệ.

Việc bổ nhiệm Warsh có thể đánh dấu một bước ngoặt trong sứ mệnh của Fed. Mặc dù ông nổi tiếng là người "diều hâu" trong các vấn đề lạm phát, cách tiếp cận của ông được kỳ vọng sẽ tinh tế hơn, mặc dù không có khả năng đối đầu với áp lực của Trump để hạ lãi suất.

Tổng thống đã tuyên bố rõ ràng rằng cần nới lỏng chính sách tiền tệ. Các cuộc tấn công vào Fed có thể sẽ tiếp diễn dưới thời Warsh nếu kỳ vọng không được đáp ứng, điều này làm tăng khả năng ngân hàng trung ương ít nhất sẽ một phần nhượng bộ áp lực và hạ lãi suất nhiều hơn những gì thị trường hiện đang định giá. Điều này ngụ ý rằng giá vàng sẽ vẫn được hỗ trợ mạnh mẽ.

Mặc cho những lời kêu gọi cắt giảm lãi suất liên tục từ Trump, thị trường vẫn lưỡng lự trong việc định giá sự nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường vẫn kỳ vọng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 6 năm 2026 và chỉ bao gồm hai lần cắt giảm cho cả năm.