Tin đồn về một thỏa thuận giữa Mỹ và Iran đã đẩy S&P 500 lên những mức kỷ lục mới. Một tin độc quyền của Bloomberg cho biết thỏa thuận này sẽ gia hạn lệnh ngừng bắn thêm 60 ngày và hoàn toàn mở lại eo biển Hormuz trong vòng một tháng. Rủi ro địa chính trị giảm bớt, lợi nhuận doanh nghiệp bùng nổ, đặc biệt từ các nhà sản xuất chip, cùng với biến động thị trường ở mức thấp đang giúp thị trường cổ phiếu mang đến bất ngờ dễ chịu cho nhà đầu tư.

Yardeni Research cho rằng đà tăng của S&P 500 được dẫn dắt bởi lợi nhuận vượt trội chứ không phải do đầu cơ. Thị trường không ở trong trạng thái bong bóng, và hệ số P/E kỳ vọng ở mức 22 được đánh giá là hợp lý. Công ty này đã đặt ra thuật ngữ FEMO — "fabulous earnings momentum" (động lực lợi nhuận tuyệt vời) — để thay thế cho FOMO ("fear of missing out" — nỗi sợ bị bỏ lỡ cơ hội). Yardeni dự báo chỉ số rộng này có thể đạt 10.000 điểm vào cuối thập kỷ, tương đương mức tăng khoảng 33% so với hiện tại.

Diễn biến S&P 500 và EPS kỳ vọng

Goldman Sachs cùng chia sẻ quan điểm với Yardeni Research. Ngân hàng này đã nâng mục tiêu đối với S&P 500 từ 7.600 lên 8.000, lập luận rằng đà tăng hiện nay dựa trên kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp sẽ mạnh hơn sau các báo cáo quý I ấn tượng.

S3 Partners LLC cho rằng lực bán khống có thể trở thành một động lực mới cho đợt tăng giá này. Công ty ước tính tổng vị thế bán khống đối với cổ phiếu Mỹ và Canada đã tăng khoảng 100 tỷ USD kể từ cuối tháng 4 trong bối cảnh xung đột kéo dài ở Trung Đông, nâng tổng giá trị lên mức kỷ lục 2,13 nghìn tỷ USD. Khi rủi ro địa chính trị lắng xuống nhờ một thỏa thuận giữa Mỹ và Iran, nhiều khả năng giới đầu cơ sẽ mua lại để đóng các vị thế bán khống ròng, qua đó tiếp thêm động lực cho đà tăng của S&P 500.

Diễn biến của chỉ số Philadelphia Semiconductor

Hiện tại, thị trường đang bị ám ảnh với việc mua cổ phiếu các hãng sản xuất chip trong bối cảnh tình trạng thiếu hụt trên toàn cầu và giá cả leo thang. Cơn sốt này còn vượt qua cả làn sóng tăng trưởng của “Magnificent Seven”. Chỉ số Philadelphia Semiconductor đã tăng 82% tính từ đầu năm đến nay và ghi nhận mức tăng tốt nhất trong 100 ngày đầu năm trong lịch sử. Mốc kỷ lục trước đó quay lại năm 1995, vài năm trước khi bong bóng dot-com xảy ra.

Cổ phiếu SanDisk đã tăng 570% trong năm 2026, còn Intel tăng hơn gấp ba lần. Samsung, Micron Technology và SK Hynix đã gia nhập “câu lạc bộ” vốn hóa 1 nghìn tỷ USD.

Nhìn chung, tâm lý lạc quan (bullish) đang chiếm ưu thế trên thị trường cổ phiếu. Nhà đầu tư không cho rằng thị trường chung đang ở trong tình trạng bong bóng. Các ngân hàng và công ty quản lý tài sản đưa ra những dự báo tích cực, và hoạt động mua bù bán khống (short-covering) có thể trở thành chất xúc tác cho đợt tăng giá tiếp theo.

Về mặt kỹ thuật, xu hướng tăng của chỉ số S&P 500 đang mạnh lên trên biểu đồ ngày, thể hiện qua khoảng cách ngày càng nới rộng giữa giá và các đường trung bình động. Chiến lược ngắn hạn vẫn tập trung vào việc mua khi giá điều chỉnh (pullback) về vùng mục tiêu đã đề cập trước đó là 7.700. Các ngưỡng hỗ trợ quan trọng là các mốc xoay (pivot point) tại 7.460 và 7.415.