تراجع سعر الذهب أمس بعد يومين من الارتفاع، مع إقدام المستثمرين على جني الأرباح في سوق متقلبة ما زالت تحاول إيجاد اتجاه واضح بعد هبوط تاريخي. كما انخفضت الفضة أيضاً.

انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 1.4% قبل أن يعوّض جزءًا من خسائره، ليتداول الآن أعلى بقليل من مستوى 5000 دولار للأونصة. يترقّب المتداولون صدور البيانات الأمريكية هذا الأسبوع لاستيضاح اتجاه سياسة الاحتياطي الفدرالي. وعلى الرغم من أن سعر الذهب تراجع بنحو 10% منذ بلوغه ذروته التاريخية في 29 يناير، فإنه لا يزال يحقق ارتفاعًا واثقًا منذ بداية العام.

لا تزال التوترات الجيوسياسية حول العالم، وتحول العديد من الدول نحو الأصول الآمنة بعيدًا عن الديون الحكومية الأمريكية، من العوامل الرئيسية المؤثرة في الذهب. ففي فترات عدم اليقين، يواصل المستثمرون تنويع محافظهم بإضافة المعادن الثمينة. وعلى المدى الطويل، تبقى التوقعات إيجابية؛ إذ يدعم نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي ونقص المعروض في سوق المعادن الثمينة الاتجاه الصاعد. كما يرصد المستثمرون المهتمون بصناديق ETF تدفقات قياسية لرؤوس الأموال إلى أصول الذهب.

يشير التراجع الأخير في الذهب إلى جني للأرباح وتقليص للمراكز، أكثر منه استئنافًا لحالة الهوس التي أعقبت موجة البيع القوية في نهاية يناير. ويُفترض أن يحافظ الذهب على التداول فوق مستوى 5000 دولار للأونصة رغم الهبوط الأخير. فمستوى 5000 دولار يمثل عتبة نفسية قد تتحول إلى حاجز فني رئيسي أمام البائعين، حتى وإن ظل المشترون حذرين بعد موجات التذبذب الأخيرة.

يُذكر أنه في نهاية يناير شهدت أسعار المعادن الثمينة هبوطًا حادًا، حين أدّى الارتفاع القياسي المدفوع بالتعاملات المضاربية إلى حالة من فرط السخونة في الأسواق. ومع ذلك، لا تزال العديد من العوامل الداعمة للمسار الصاعد الممتد لسنوات قائمة، مثل تصاعد المخاطر الجيوسياسية، واستمرار مشتريات البنوك المركزية بوتيرة نشطة، إلى جانب خروج المستثمرين من السندات الحكومية وبعض العملات.

يرى العديد من البنوك ومديري الأصول، ومن بينهم Deutsche Bank AG وGoldman Sachs Group Inc.، أن الذهب سيتعافى مدفوعًا بهذه العوامل الهيكلية للطلب على المدى الطويل. وفي تأكيد على استمرار الطلب الرسمي المستقر، مدّد بنك الشعب الصيني برنامج مشتريات الذهب للشهر الخامس عشر على التوالي في يناير.

وبالنظر إلى الفترة المقبلة، ستوفّر البيانات المنتظر صدورها في وقت لاحق من هذا الأسبوع مؤشرات أوضح على مسار سياسة الاحتياطي الفدرالي بعد تعيين الرئيس دونالد ترامب لـKevin Warsh رئيسًا جديدًا للبنك المركزي. ومن المتوقع أن يُظهر تقرير التوظيف لشهر يناير، والذي سيصدر يوم الأربعاء، إشارات إلى استقرار سوق العمل. ومن المقرر نشر بيانات التضخم الأمريكية يوم الجمعة.

فيما يتعلق بالصورة الفنية الحالية للذهب، يحتاج المشترون إلى استعادة مستوى المقاومة الأقرب عند 5051 دولارًا. سيسمح لهم ذلك باستهداف مستوى 5137 دولارًا، والذي سيكون اختراقه إلى الأعلى صعبًا للغاية. أما الهدف الأبعد فسيكون المنطقة قرب مستوى 5223 دولارًا. وفي حال تراجع الذهب، سيحاول البائعون السيطرة على مستوى 4975 دولارًا. إذا نجحوا في ذلك، فإن اختراق هذا النطاق سيوجه ضربة قوية لمراكز الشراء ويدفع الذهب للهبوط إلى مستوى 4893 دولارًا، مع احتمال الوصول إلى 4835 دولارًا.