Selon Giovanni Staunovo, spécialiste des matières premières chez UBS, les prix des matières premières comme l’or et le pétrole devraient continuer à augmenter, même après la fin du conflit avec l’Iran. Les investisseurs détenant d’importantes positions en or devraient envisager de renforcer leurs investissements dans le secteur des matières premières.

Dans son rapport analytique publié lundi, Staunovo a souligné l’impact du conflit prolongé au Moyen-Orient sur l’industrie des matières premières.

« La montée des tensions en Iran et les risques liés au détroit d’Ormuz ont exercé une pression supplémentaire sur les prix et la volatilité sur les marchés des matières premières, en particulier sur le pétrole », a-t-il indiqué. « Nous continuons de constater que la dynamique des prix des matières premières est alimentée par des facteurs économiques fondamentaux, ainsi que par un déséquilibre entre l’offre et la demande et par la hausse des risques géopolitiques. Augmenter la part des matières premières et privilégier une gestion active peut aider les investisseurs à se couvrir contre les risques inflationnistes et les chocs d’approvisionnement en ressources énergétiques. »

Staunovo a souligné qu’avant les frappes sur l’Iran, le prix du pétrole brut Brent oscillait autour de 72 dollars le baril et qu’il avait atteint 100 dollars le baril lundi.

« Le prix de l’or aujourd’hui est légèrement inférieur de 13 % à son record historique enregistré en janvier, tandis que les anticipations de hausse des taux d’intérêt, en raison de l’escalade des tensions, influencent le sentiment de marché », a-t-il ajouté. « Globalement, un large éventail de matières premières a enregistré une hausse d’environ 17 % depuis le début de l’année, selon l’indice UBS CMCI Composite Total Return en dollars américains. »

Bien que l’on s’attende à une diminution de l’incertitude liée aux risques géopolitiques, les facteurs fondamentaux qui soutiennent la hausse des prix des matières premières restent favorables.

« Les stocks de produits pétroliers dans divers pays sont en baisse, ce qui pourrait rendre nécessaires des hausses de prix pour équilibrer la demande jusqu’à ce que les niveaux de stocks soient rétablis », a-t-il noté. « À moyen terme, nous continuons de prévoir des hausses significatives des prix de l’or, à condition que l’incertitude géopolitique demeure élevée et que les anticipations de hausse des taux d’intérêt reculent. »

Staunovo a également ajouté que UBS anticipe un nouveau déficit d’offre pour le cuivre et l’aluminium, ce qui soutiendra à son tour des prix élevés pour ces métaux à moyen terme, malgré des facteurs structurels tels que l’électrification qui tirent leur demande à long terme.

« Les rendements provenant des matières premières peuvent être élevés lorsque les déséquilibres entre l’offre et la demande ou les risques macroéconomiques, tels que l’inflation et les événements géopolitiques, exercent une influence significative », a-t-il souligné. « Pour les investisseurs qui privilégient l’or, nous recommandons un investissement modéré, qui améliorera la diversification et protégera contre les menaces systémiques. » Staunovo a également insisté sur le fait que, pour les investisseurs disposant de positions importantes et de montants significatifs d’actifs en or non réalisés, l’élargissement de leurs portefeuilles au cuivre, à l’aluminium et aux produits agricoles pourrait aider à diversifier les sources de bénéfices futurs.

Le 16 mars, UBS a prévu qu’une réévaluation des paramètres de risque, de la politique monétaire, de l’inflation et de la résilience de la demande sous-jacente propulserait le prix de l’or à 6 200 dollars l’once d’ici la fin 2026.

Les analystes ont indiqué qu’au début du conflit en Iran, l’or n’a pas réussi à dépasser 5 200 dollars l’once, son rôle perçu d’actif refuge ne s’étant pas matérialisé. « Contrairement à la hausse de 65 % du prix l’année précédente, lorsque l’augmentation des risques géopolitiques avait soutenu l’or, les données actuelles reflètent un comportement historique observé dans des situations similaires, où les investisseurs recherchent de la liquidité et des ressources dans des actifs alternatifs comme les produits énergétiques. » Ainsi, l’or a enregistré un bond de 15 % après le déclenchement du conflit entre la Russie et l’Ukraine en 2022, mais a ensuite subi une baisse de 15 à 18 % de son prix après la hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale.