Европейский центральный банк (ЕЦБ) жестко раскритиковал планы по искусственному стимулированию рынка евро-стейблкоинов. Регулятор предупредил министров финансов ЕС, что экспансия цифровых активов ударит по традиционному банковскому кредитованию и сломает механизм управления процентными ставками.

Поводом для противостояния стал доклад брюссельского аналитического центра Bruegel, представленный на неформальной встрече финансовых регуляторов ЕС на Кипре. Чтобы потеснить доминирование доллара на крипторынке, авторы документа предложили радикальные меры: смягчить требования к ликвидности для эмитентов стейблкоинов и открыть им прямой доступ к финансированию от ЕЦБ.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард и представители европейских центробанков выступили категорически против инициативы. Главная угроза, по мнению Франкфурта, кроется в масштабном оттоке капитала из классической финансовой системы.

Механизм риска предельно прост. При выпуске стейблкоина реальные деньги покупателя переводятся на счета компании-эмитента. Это лишает традиционные банки их главного ресурса — стабильной депозитной базы.

Регуляторы опасаются, что массовый переток средств в токены спровоцирует ускоренную дезинтермедиацию (исключение банков из цепочки посредников). В результате стоимость фондирования для кредитных организаций резко возрастет, объемы выдачи займов рухнут, а ЕЦБ потеряет рычаги влияния на рыночные процентные ставки.