ราคาน้ำมันดิบ Brent ซื้อขายอยู่ที่ราว ๆ 114 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และกำลังมุ่งหน้าสู่การปรับตัวขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม ราคาน้ำมันปรับขึ้นเกือบ 4% ตลอดสัปดาห์ ขณะที่ WTI ขยับขึ้นมาเหนือระดับ 100 ดอลลาร์ การโจมตีที่รุนแรงขึ้นในซาอุดีอาระเบียเพิ่มความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทานในวงกว้างทั่วตะวันออกกลาง

กลุ่มฮูซีที่สังกัดอิหร่านระบุว่าพวกเขาโจมตีท่าเรือ Yanbu ของซาอุดีอาระเบียบนทะเลแดงเมื่อไม่นานมานี้ และยังโจมตีแหล่งน้ำมันและสนามบินแห่งหนึ่งในราชอาณาจักรจนมีผู้เสียชีวิต เมื่อวันพฤหัสบดี Saudi Aramco ได้อพยพพนักงานออกจากสำนักงานใหญ่ในเมืองดาห์ราน และขอให้พนักงานทำงานจากที่บ้านหลังจากมีสัญญาณเตือนภัยซึ่งยังไม่ได้มีการชี้แจงในทันที เหตุการณ์เหล่านี้ไม่ใช่กรณีโดดเดี่ยวอีกต่อไป แต่กลายเป็นภัยคุกคามโดยตรงต่อโครงสร้างพื้นฐานของผู้ส่งออกหลักในภูมิภาค

ตลาดกังวลว่าการสู้รบอาจลุกลามไปยังบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งการส่งออกน้ำมันดิบฟื้นตัวขึ้นมาเกือบแตะระดับก่อนสงคราม นับตั้งแต่ต้นปีราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวขึ้นมากกว่า 85% จากสงครามระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านที่ยืดเยื้อมาจนเกือบเก้าเดือน สินค้าน้ำมันสำเร็จรูปมีการปรับตัวขึ้นเร็วยิ่งกว่าเดิม โดยเฉพาะดีเซล เนื่องจากอุปทานจากอ่าวเปอร์เซียยังคงถูกจำกัด ขณะที่ยูเครนเพิ่มการโจมตีโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซีย รัฐบาลต่าง ๆ ต้องนำเอาสต๊อกสำรองออกมาใช้เพื่อลดผลกระทบจากอุปทานที่ขาดแคลน

ฉากหลังทางการเมืองก็เป็นอีกปัจจัยที่ผลักดันราคาให้สูงขึ้นด้วย ประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่าสหรัฐฯ ได้ “เอาชนะอิหร่านแล้ว” และขู่ว่าจะดำเนินการต่อไปอีกเล็กน้อยโดยไม่ชี้แจงว่าเขาหมายถึงอะไร ย้อนกลับไปที่รายงานของ The New York Times ซึ่งระบุว่าสหรัฐฯ และอิสราเอลได้จัดทำแผนสำหรับการโจมตีอิหร่านรอบใหม่ที่อาจเกิดขึ้นหลังการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนหน้า เอกอัครราชทูตสหรัฐฯ ประจำสหประชาชาติ Mike Waltz กล่าวว่าวอชิงตันกำลังเตรียมพร้อมสำหรับความขัดแย้งที่ยืดเยื้อซึ่งอาจชะงักงันยาวนานถึงหนึ่งปี และกองเรือสามารถคงมาตรการปิดล้อมท่าเรือของอิหร่านไว้ได้ในระยะยาว เพื่อเพิ่มแรงกดดันทางเศรษฐกิจต่อเตหะราน

นี่คือเหตุผลที่เส้นอัตราราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นทั้งกระดาน ไม่ใช่เฉพาะสัญญาใกล้หมดอายุเท่านั้น เทรดเดอร์ส่วนใหญ่ตีความพัฒนาการเหล่านี้ว่าเป็นสัญญาณของราคาที่สูงขึ้นยาวนานขึ้น ซึ่งมีความสำคัญเพราะการขยับตัวดังกล่าวยังส่งผลต่อการส่งมอบล่วงหน้าด้วย หมายความว่าตลาดกำลังกำหนดราคาบนสมมติฐานว่าจะเกิดภาวะขาดดุลยาวนาน ไม่ใช่เพียงภาวะพุ่งขึ้นชั่วคราว

ผู้ส่งออกที่ระบบโลจิสติกส์ยังทำงานได้เป็นฝ่ายได้ประโยชน์จากสถานการณ์เช่นนี้ ในขณะที่ประเทศผู้นำเข้าน้ำมันและผู้บริโภคน้ำมันเชื้อเพลิงเป็นฝ่ายเสียประโยชน์ ราคาน้ำมันที่แพงเป็นประเด็นอ่อนไหวทางการเมืองสำหรับรัฐบาล Trump ก่อนการเลือกตั้ง จึงพยายามกดดันให้ราคาลดลง รวมถึงผ่านข้อตกลงดีเซลกับมอสโก

ผมเชื่อว่า ตราบใดยังไม่มีมาตรการทางการทูตที่เป็นรูปธรรมออกมา และเมื่อพิจารณาจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่อซาอุดีอาระเบีย ราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะยังคงโน้มเอียงไปในทิศทางขาขึ้น และการรักษาระดับราคาที่สูงกว่า 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลน่าจะเป็นสถานการณ์ที่เป็นไปได้ที่สุด มีเพียงการผ่อนคลายความตึงเครียดรอบอิหร่านลงอย่างชัดเจน หรือการระบายสต๊อกสำรองจากภาครัฐครั้งใหม่เท่านั้น ที่จะสามารถหยุดยั้งการปรับขึ้นของราคาได้

สำหรับภาพทางเทคนิคในตอนนี้ ฝั่งซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้ที่สุดที่ 101 ดอลลาร์ให้ได้ ซึ่งจะเปิดทางให้ราคาขึ้นไปทดสอบระดับ 105 ดอลลาร์ และเหนือกว่านั้นการเบรกขึ้นไปจะค่อนข้างทำได้ยาก เป้าหมายถัดไปอยู่แถวบริเวณ 109 ดอลลาร์ ในกรณีที่ราคาปรับตัวลง ฝั่งขายจะพยายามเข้ายึดแนวรับที่ 98 ดอลลาร์ หากทำสำเร็จ การหลุดกรอบราคาจะเป็นผลเสียอย่างหนักต่อฝั่งกระทิง และกดให้ราคาน้ำมันลงไปทดสอบบริเวณต่ำสุดแถว 95 ดอลลาร์ โดยมีโอกาสขยายตัวลงต่อไปถึง 92 ดอลลาร์ได้