Учитывая сильный рыночный пессимизм относительно будущих перспектив рынка криптовалют, в Grayscale вчера выпустили отчет, который резко контрастирует с преобладающим настроением участников рынка. По ряду ончейн-индикаторов биткоин уже выглядит дёшево относительно своей справедливой стоимости. Это не значит, что дно уже достигнуто — в компании прямо говорят, что до уровней предыдущих циклических минимумов, например после краха FTX, рынок пока не дошёл. Однако текущее снижение может оказаться структурно менее глубоким, чем в прошлых циклах.

Причина — качественное изменение рыночной среды: развитие спотовых ETF, рост институционального спроса и существенно более зрелая рыночная инфраструктура создают новый тип поддержки, которого в предыдущих медвежьих циклах попросту не существовало. Вывод Grayscale однозначен: текущие уровни могут быть привлекательными для долгосрочного накопления биткоина.

Тезис хорошо корреспондирует с данными CryptoQuant, которые на прошлой неделе зафиксировали, что доля предложения биткоина в убытке достигла 50% — исторически это совпадало с периодами рыночной капитуляции и формированием дна цикла. Учитывая, что биткоин уже неделю не падает, несмотря на семнадцать дней подряд оттоков из ETF, и демонстрирует устойчивость сильнее S&P 500 — что нетипично для актива, который принято считать коррелятом технологических акций, шансы на нащупывание рынком дна имеются довольно неплохие.

Strategy после символической продажи 32 монет вернулась к покупкам, докупив 1 550 BTC. Том Ли держит 5,4 млн эфира и называет момент «криптовесной». Совокупность этих сигналов указывает на то, что крупный долгосрочный капитал начинает присматриваться к текущим уровням всерьёз.

Торговые рекомендации:

Что касается технической картины Bitcoin, то покупатели сейчас нацелены на возврат уровня $63 600, который открывает прямую дорогу на $65 800, а там уже и рукой подать до уровня 67 700, преодоление которого будет означать попытки возврата бычьего рынка. В случае падения биткоина покупателей жду на уровне $61 100. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить BTC в район $59 600. Самой дальней целью будет область $58 200.

Что касается технической картины Ethereum, то очевидное закрепление выше уровня в $1686 открывает прямую дорогу на $1763. Самой дальней целью выступит максимум в районе $1838, преодоление которого будет означать укрепление бычьих настроений рынка и возврат интереса покупателей. В случае падения эфира покупателей жду на уровне $1615. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить ETH в район $1557. Самой дальней целью будет область $1496.

Что на графике:

- красного цвета уровни поддержки и сопротивления, от которых в моменте ожидается либо замедление, либо активный рост цен;

- зеленого цвета 50-дневная средняя скользящая;

- синего цвета 100-дневная средняя скользящая;

- салатового цвета 200-дневная средняя скользящая;

Пересечение либо тест ценой средних скользящих, как правило, останавливает либо задает рынку импульс.