Trong bối cảnh thị trường đang hết sức bi quan về tương lai của thị trường crypto, Grayscale hôm qua đã công bố một báo cáo với quan điểm hoàn toàn trái ngược với tâm lý chung. Dựa trên một số chỉ báo on-chain, Bitcoin hiện đang có vẻ rẻ so với giá trị hợp lý của nó. Điều này không có nghĩa là thị trường đã chạm đáy — công ty nhấn mạnh rằng thị trường vẫn chưa quay trở lại các mức đáy theo chu kỳ trước đây, chẳng hạn sau cú sụp đổ của FTX. Tuy nhiên, đợt giảm hiện tại có thể mang tính cấu trúc ít sâu hơn so với các chu kỳ trước.

Lý do là sự thay đổi mang tính chất lượng trong môi trường thị trường: sự phát triển của các quỹ ETF giao ngay, nhu cầu gia tăng từ các tổ chức và hạ tầng thị trường trưởng thành hơn nhiều đang tạo ra một dạng lực đỡ mới vốn hoàn toàn không tồn tại trong các chu kỳ giá giảm trước đây. Kết luận của Grayscale là rất rõ ràng: mặt bằng giá hiện tại có thể hấp dẫn cho việc tích lũy Bitcoin dài hạn.

Luận điểm này khá phù hợp với dữ liệu từ CryptoQuant, đơn vị tuần trước báo cáo rằng tỷ lệ nguồn cung Bitcoin đang thua lỗ đã đạt 50% — trong lịch sử, con số này thường trùng với các giai đoạn thị trường capitulation và chạm đáy chu kỳ. Xét đến việc Bitcoin không giảm giá suốt một tuần bất chấp mười bảy ngày liên tiếp ghi nhận dòng vốn rút khỏi các ETF, và đang thể hiện độ vững vàng cao hơn cả S&P 500 — điều vốn không phổ biến đối với một tài sản thường được xem là có tương quan với cổ phiếu công nghệ — thì khả năng thị trường đang tìm được vùng đáy là khá tích cực.

Về chiến lược, sau động thái mang tính biểu tượng là bán ra 32 đồng, quỹ đã quay lại mua vào và bổ sung thêm 1.550 BTC. Tom Lee đang nắm giữ 5,4 triệu Ethereum và gọi giai đoạn hiện tại là “mùa xuân tiền mã hóa”. Sự kết hợp của các tín hiệu này cho thấy dòng vốn lớn, có tầm nhìn dài hạn đang bắt đầu xem xét nghiêm túc các mức giá hiện nay.

Khuyến nghị giao dịch

Bitcoin

Hiện tại, bên mua đang hướng tới mục tiêu quay lại mốc 63.600 USD, qua đó mở ra một con đường khá rõ ràng lên 65.800 USD, và từ đó 67.700 USD sẽ nằm trong tầm với — nếu vượt được vùng này, đó sẽ là tín hiệu cho thấy nỗ lực tái lập xu hướng tăng giá. Trong kịch bản giá điều chỉnh giảm, lực mua được kỳ vọng sẽ xuất hiện quanh 61.100 USD. Nếu giá quay xuống dưới vùng này, BTC có thể nhanh chóng bị đẩy về khoảng 59.600 USD. Mục tiêu xa hơn nữa nằm ở khu vực 58.200 USD.

Ethereum

Một nhịp giữ vững rõ ràng trên $1.686 sẽ mở ra con đường trực tiếp hướng tới $1.763. Mục tiêu xa nhất là vùng đỉnh quanh $1.838; nếu vượt qua được vùng này sẽ cho thấy tâm lý tăng giá đang mạnh lên và lực mua quay trở lại. Ở chiều giảm, dự kiến sẽ có lực mua quanh $1.615. Nếu giá quay xuống dưới vùng này, ETH có thể nhanh chóng bị kéo về khu vực $1.557. Mục tiêu xa hơn nữa sẽ là vùng $1.496.

Những gì thể hiện trên biểu đồ

• Các đường màu đỏ thể hiện các mức hỗ trợ và kháng cự, nơi giá được kỳ vọng sẽ tạm dừng hoặc phản ứng mạnh.
• Đường màu xanh lá cây thể hiện đường trung bình động 50 ngày.
• Đường màu xanh dương là đường trung bình động 100 ngày.
• Đường màu xanh lá mạ là đường trung bình động 200 ngày.

Khi giá kiểm định hoặc cắt qua bất kỳ đường trung bình động nào trong số này, thường sẽ hoặc là làm chững lại đà biến động, hoặc là tạo thêm động lực mới cho thị trường.