Tổng thống Donald Trump nói rằng ứng viên mà ông lựa chọn để lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ thêm 15%, một tuyên bố lạc quan đặc biệt, nhưng đồng thời cũng cho thấy áp lực mà Kevin Warsh sẽ phải đối mặt nếu được phê chuẩn.

Trong một cuộc phỏng vấn, ông Trump cho biết Warsh là lựa chọn thứ hai của ông trong đợt tìm kiếm trước và ám chỉ rằng việc bổ nhiệm Jerome Powell làm Chủ tịch Fed trong nhiệm kỳ đầu tiên là một sai lầm. “Nếu ông Warsh làm được công việc đúng với năng lực của mình, thì chúng ta có thể tăng trưởng... Tôi nghĩ ông ấy sẽ rất xuất sắc, và ông ấy là một người có chất lượng rất cao,” ông Trump nói.

Không rõ ông Trump muốn nói đến mức tăng trưởng 15% mỗi năm hay một thước đo khác. GDP Mỹ dự kiến tăng khoảng 2,4% trong năm nay và trung bình khoảng 2,8% mỗi năm trong năm thập kỷ qua. Tăng trưởng trên 15% chỉ xảy ra vài lần kể từ những năm 1950, đáng chú ý là trong quý III/2020, khi sản lượng bật tăng mạnh trở lại khi nền kinh tế mở cửa sau các đợt phong tỏa vì đại dịch.

Diễn biến năm 2020 đó — mức tăng bùng nổ theo năm 33,8% theo quý trong quý III, cao nhất kể từ Đại Suy thoái — vẫn là hình ảnh tiêu biểu cho những giai đoạn phục hồi được thúc đẩy bởi việc nối lại nhanh chóng các hoạt động kinh tế. Tuy nhiên, đằng sau những con số giật tít đó là các thách thức dai dẳng: lạm phát, căng thẳng chuỗi cung ứng và rủi ro địa chính trị. Duy trì tăng trưởng gần 15% nhiều khả năng sẽ làm bùng phát trở lại áp lực lạm phát và vấp phải các ràng buộc từ thương mại toàn cầu cũng như chính sách tiền tệ.

Những phát biểu của ông Trump có thể được hiểu như lời kêu gọi bước vào một thời kỳ bùng nổ đặc biệt, nhưng để đạt được kết quả như vậy sẽ đòi hỏi phải đối mặt với các thực tế của kinh tế toàn cầu và điều hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang — lãi suất và định hướng bảng cân đối kế toán — vốn là các yếu tố trung tâm trong việc hỗ trợ hoặc kiềm chế tăng trưởng. Đối với Kevin Warsh, nếu được phê chuẩn, nhiệm vụ sẽ đầy rủi ro: các lựa chọn chính sách nhằm kích thích tăng trưởng với tốc độ như vậy sẽ mang theo những nguy cơ đáng kể, bao gồm lạm phát cao hơn.

Những bình luận này cũng làm nổi bật bối cảnh chính trị: ông Trump dường như đang trông chờ vào một cú hích tài khóa và tiền tệ trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, giai đoạn mà các tổng thống thường muốn có đà tăng trưởng kinh tế mạnh hơn. Việc Thượng viện có nhanh chóng tiến hành phê chuẩn Warsh hay không vẫn là điều chưa chắc chắn.

Thượng nghị sĩ Thom Tillis, một nghị sĩ Đảng Cộng hòa đến từ North Carolina, đã cam kết sẽ chặn mọi đề cử vào Fed cho đến khi cuộc điều tra của Bộ Tư pháp về Jerome Powell và dự án cải tạo của Fed được giải quyết. Ở một diễn biến khác, các dự báo trung vị công bố trong bản dự báo tháng 12 của Fed hàm ý chỉ một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026, trong khi nhà đầu tư trên thị trường vẫn đang định giá khoảng hai lần cắt giảm trong năm nay.

Về mặt kỹ thuật, triển vọng cho cặp EUR/USD cho thấy người mua nên cân nhắc giành lại mốc 1,1925. Điều đó sẽ mở đường để kiểm định mức 1,1957. Từ đó, một nhịp tăng lên 1,1994 là khả thi, dù việc bứt phá cao hơn nữa mà không có sự hậu thuẫn từ các “tay chơi lớn” sẽ rất khó khăn. Mục tiêu mở rộng nằm tại 1,2037. Khi giá điều chỉnh giảm, lực mua đáng kể nhiều khả năng sẽ xuất hiện gần vùng 1,1890. Nếu người mua không xuất hiện tại đó, sẽ thận trọng hơn nếu chờ một đáy mới tại 1,1858 hoặc mở vị thế mua (long) từ vùng 1,1832.

Đối với cặp GBP/USD, người mua đồng bảng Anh nên chinh phục ngưỡng kháng cự gần nhất tại 1,3698. Chỉ khi đó họ mới có thể nhắm đến mục tiêu 1,3730, phía trên mức này sẽ là vùng mà việc bứt phá trở nên khó khăn. Mục tiêu mở rộng vào khoảng 1,3757. Nếu cặp tiền giảm, phe bán sẽ tìm cách giành quyền kiểm soát tại 1,3660. Nếu thành công, việc xuyên thủng vùng này sẽ giáng một đòn mạnh vào các vị thế mua và có thể kéo GBP/USD xuống 1,3625, với dư địa giảm sâu hơn đến 1,3585.