Американські спотові ETF на ефір втратили минулого тижня 542,1 млн доларів, це найгірший результат із січня. Фонди на Solana перервали рекордну серію приток з 14 тижнів поспіль, а разом з відливом із біткоїн-фондів три категорії втратили близько 1,25 млрд доларів. Для ринку, який намагається відскочити після недавнього обвалу біткоїна до 80 400 доларів, це неприємне тло: інституційні гроші виходять ширше, ніж тільки з головної монети.

Ефір постраждав найсильніше. Фонди фіксують відтік дев'ять торгових днів поспіль, з 29 вересня, і за серію з них пішло 697,2 млн доларів. Це вже третя за довжиною серія за всю історію продуктів, рекорд залишається за 17 днями з 11 травня по 3 червня, коли пішло близько 900,1 млн. Тиждень став другий поспіль у мінусі після 138 млн тижнем раніше, а активи категорії скоротилися на 10% до 15,71 млрд доларів. Найбільше втратив найбільший фонд ETHA від BlackRock: 477 млн доларів, близько 88% відтоку категорії, це його найбільша тижнева втрата з середини грудня 2025 року. Найважчим днем був вівторок з 201,9 млн, повністю з ETHA, в день, коли набуло чинності зворотне дроблення акцій фонду в пропорції один до трьох. Чисті активи ETHA становлять 8,64 млрд доларів, приблизно на 4,15 млрд менше накопичених приток 12,79 млрд, тобто сукупно інвестори цього фонду зараз у мінусі. З початку року ефір-фонди залишаються у плюсі на 931,8 млн, але тижнем раніше цей показник був 1,47 млрд.
Розворот у Solana виглядає ще різкіше. Два тижні тому фонди зібрали рекордні 188,2 млн доларів за тиждень, а тепер втратили 24,8 млн, це приблизно втричі більше від попереднього рекорду відтоку в 8,9 млн, і всі п'ять сесій закінчилися виходом коштів, найдовша серія відтоків за історію цих продуктів. Найбільший фонд BSOL від Bitwise втратив 20,9 млн доларів, близько 84% відтоку категорії, а приплив у сумі 2 млн зібрали тільки MSOL і QSOL. Активи категорії знизилися до 1,73 млрд проти рекорду 1,96 млрд на 25 вересня. Такий швидкий перехід від рекордних покупок до рекордних продажів показує, наскільки новими та чутливими до настроїв залишаються ці продукти.
Біткоїн-фонди теж перервали серію: за тиждень пішло 681,1 млн доларів, найгірший результат з тижня 26 червня, коли пішло 1,79 млрд, і три тижні приток закінчилися. Майже весь відтік припав на середу, 487,1 млн доларів, а в п'ятницю фонди повернулися до припливу в 21,1 млн. Чисті притоки з початку року скоротилися до 494,1 млн з 1,18 млрд тижнем раніше, при цьому активи категорії становлять 105,84 млрд доларів, а на 11%.
Причинний ланцюжок зрозумілий і спирається на макроекономічний. Вересневий протокол ФРС показав, що більшість учасників вважає ще одне підвищення ставки до кінця року ймовірним, а прибутковість облігацій США оновила багаторічні максимуми. Це б'є по активах без відсоткового доходу, а ефір і Solana поводяться як ризикованіші версії біткоїна і втрачають швидше, коли інвестори скорочують ризик.
Мій базовий сценарій: тиск на ефір-фонди збережеться, поки прибутковості облігацій залишаються у максимумів, і серія відтоків може наблизитися до рекордних 17 днів. Найближчий сигнал прийде 14 жовтня з американською інфляцією: слабка цифра поверне апетит до ризику та зупинить відтік, а сильна посилить ставки на підвищення ставки та відкриє шлях до нових втрат. Першою ознакою розвороту я вважатиму не зростання ціни, а хоча б один день помітного припливу в ETHA та BSOL, тому що саме ці два фонди визначають динаміку своїх категорій.

Що стосується технічної картини Bitcoin, то покупці зараз націлені на повернення рівня $84 100, який відкриває пряму дорогу на $86 000, а там уже й рукою сягнути до рівня 89 000, подолання якого означатиме спроби повернення бичачого ринку. У разі падіння біткоїна покупців чекаю на рівні $82 800. Повернення торгового інструменту під цю область може швидко звалити BTC у район $80 700. Найдальшою метою буде область $79 400.

Що стосується технічної картини Ethereum, то очевидне закріплення вище рівня $2600 відкриває пряму дорогу на $2679. Найдальшою метою виступить максимум у районі $2748, подолання якого означатиме зміцнення бичачих настроїв ринку та повернення інтересу покупців. У разі падіння ефіру на покупців чекаю на рівні $2508. Повернення торгового інструменту під цю область може швидко звалити ETH близько $2417. Найдальшою метою буде область $2348.

Що на графіку:

- червоного кольору рівні підтримки та опору, від яких у моменті очікується або уповільнення, або активне зростання цін;
- зеленого кольору 50-денна середня ковзна;
- синього кольору 100-денна середня ковзна;
- салатового кольору 200-денна середня ковзна;

Перетин або тест ціною середніх ковзних, як правило, зупиняє або задає ринку імпульс.